旺旺业绩增长近两成，靠的是什么？

继昨日逆势收涨5.5%后，中国旺旺的股价今日再度走高，盘中一度涨近9%报4.8港元，股价创6月6日以来新高。

这一波股价上涨的背后跟业绩披露有关。最新财报显示，中国旺旺恢复增长，实现了扭亏为盈。那么，是哪些品类在发力呢？旺旺又有哪些创新举措？

业绩扭亏为盈

6月25日，中国旺旺发布了2023财年（截至2024年3月31日的一年）业绩报告，该公司总营收同比增长2.9%达235.86亿元，净利润39.9亿元，同比增加18.4%，扭转了2022财年营收、净利润同时下滑的局面。

据悉，中国旺旺主要从事制造及分销食品和饮料，主要有四大业务，包括牛奶、常温酸奶、乳酸饮料等乳品及饮料类，糖果、冰品、小馒头和果冻等休闲食品，糖衣烧米饼、咸酥米饼及油炸小食等米果产品，以及酒类等其他产品。

分品类看，乳品及饮料类2023财年营收同比增长7.4%达119.56亿元，旺仔牛奶和饮料小类的营收分别实现高个位数和中高个位数增长。其中“O泡果奶”营收实现双位数增长。由此可见，乳品及饮料占营收的一半以上，拉动了整个业绩的增长。

渠道方面，中国旺旺在自动售货机、OEM渠道（原始设备制造商）、内容电商等新兴渠道的拓展方面均取得了显著成效，保持了高位数增长。

整体来看，毛利率同比上升2.7个百分点，达46.6%，主要是部分大宗原材料及包装材料价格回落，生产用工策略优化。受益于毛利率提升和费用控管，同时因所得税率降低，2023财年，中国旺旺公司权益持有人应占利润同比成长18.4%，达到39.9亿元。

值得一提的是，其海外市场也实现中至高双位数增长，其中亚洲、美洲及大洋洲收益增速显著。该公司同时提到，截至2023财年末，集团在越南、泰国、印尼、德国、北美设立了海外附属公司，此外越南工厂已正式投产，有望进一步拓展海外销售的品类及区域。

展望后市，中国旺旺表示，未来将利用产品种类多元化的特点及产能优势，持续探索新兴渠道业务发展模式，并积极开拓海外市场。拓展消费场景，提升终端网点覆盖，更充分地满足消费者需求。

谁在“挑大梁”？

从旺旺财报可以看到，最新业绩主要靠乳品及饮料，而从更细分的领域来看，则是大热单品旺仔牛奶的发力。

据悉，旺仔牛奶畅销至今坚持守着由“全脂乳粉＋加糖炼乳＋白砂糖”勾兑的“复原乳”配方不变，口味主要迎合儿童群体，碳水化合物含量高于5.0g/100ml。实际上，这类含糖较高的乳制单品和当下追求低脂、低糖的健康消费趋势是背道而驰的。

而旺旺之所以能“掰回一城”，与策略有关。

2023财年，旺仔“56民族罐”返场上市销售，激发了消费者的收藏热情和复购意愿，带动销量增长。同时结合开学季、毕业季等丰富的社交场景，推出特色终端陈列，并对于餐饮渠道、早餐店、特通渠道的加油站等网点的每年扩张，带动2023财年罐装牛奶的销量同比增长了双位数。

尝到“特色”限定带来的甜头，旺旺也继续发力，最新还结合2024年巴黎夏季奥运会推出了“旺仔牛奶限定运动版”。不过，目前还未上架电商平台。

除了第一业务乳品中的大单品发力外，第二大业务——米果类也表现出色，期内收入同比增长2.3%至59.77亿元，毛利率也提升至46%，上年同期为42.6%。

财报中还提到，海外市场及新兴渠道营收较去年同期保持双位数增长。在渠道的多元化拓展上，旺旺增加了米果售卖场景和终端覆盖：例如自动售货机智能化的升级，增加米果类产品的售卖机会，同时内容电商等新零售运营模式带来的营收均实现双位数增长。

此外，糖果类产品的收益也再创新高。据了解，旺旺糖果在营销上加大力气，与“家有喜事”这一消费场景连接及营销互动；在新品开发上，旺仔推出了“空口嚼果汁”的充气咬咬糖。近年来，糖果市场的健康化趋势明显，后续有望成为品牌挖掘的一大方向。

休闲食品竞争大

从旺旺的财报来看，唯一下滑的板块就是休闲食品类，较去年同期衰退5.5%，仅55.018亿人民币，主系收益占比双位数的冰品小类因作业节奏等因素，收益同期比下降所致。

实际上，旺旺零食大礼包、旺旺雪饼、旺仔小馒头等都曾是一代人“童年的记忆”。但随着休闲零食品类的增多，这些市场份额也在被瓜分。

近年来，随着三只松鼠、良品铺子等休食品牌的崛起，消费者对零食的购买渠道、产品配料等方面也提出了更趋精细化的要求。如今，还有性价比更高的零食量贩渠道的崛起，休闲食品也更加卷了。

首先，可选的零食种类越来越多了，人们更加倾向于高频尝鲜。如今，休闲零食品类的高度分散化，为零食爱好者提供了丰富的选择。从甜品、面包到蛋糕，再到巧克力和坚果，社交平台上的零食话题声量不断攀升。

有机构数据显示，半数以上消费者单次购买休闲食品金额在50元以下，大量购买、囤货行为较少，人们更倾向于低单价、高频次地购买。

而面对大量可选择品类，人们对零食品类及品牌的忠诚度相对较低，新鲜感、零食尝鲜话题均保持较高的声量增速，零食产品的创新、口感味道的独特成为提高吸引力的重点。

目前，随着消费者对零食的口味、营养和品质要求提高，各大品牌纷纷推出新品，满足市场的多样化需求。其中，健康零食成为新趋势，如低糖、低卡、低脂、高蛋白等特点的零食受到消费者青睐。同时，消费者也更倾向于选择方便携带、易于食用的零食，以满足随时随地享用的需求。

总之，休闲食品的发展不能靠“吃老本”，品牌需要做的，就是敏锐捕捉市场变化，同时及时制定、调整策略并高效执行。