三只松鼠入局新赛道，能拉动业绩增长吗？

食品企业都有一个“饮品”梦？虽然不能这么武断，但很多休闲食品企业确实都在“造饮品”，不断延伸自己的品类。

继核桃乳饮、椰汁乳饮、杏仁乳饮后，坚果乳饮也安排上了。日前，三只松鼠就表示，正式进入乳饮赛道。坚果乳饮会是一门好生意吗？

正式进入乳饮赛道

近日，三只松鼠官微表示，将开创植物蛋白坚果乳品类并借此正式进入乳饮赛道。

据三只松鼠披露，自去年8月10日，三只松鼠甄养坚果饮品系列产品正式上市，截止到今年4月，历经8个月，以“箱”为单位，共计销售了1100万箱；以“瓶”为单位，共计销售2.5亿罐。

在上述数据中，每日坚果系列占据了销售的79%，铁罐占比46%。据了解，过去几个月，三只松鼠与合作方甄养的渠道为坚果乳铺开了5个亿的销售市场，在一些终端，三只松鼠甄养坚果乳的动销甚至超过“六个核桃”。

据了解，甄养的主体公司是安徽致养食品有限公司。“甄养拥有在该行业中超过20年的产品经验，三只松鼠拥有强大的品牌力、成熟的管理机制与数字化系统，当两者合二为一，这种互利共赢的方式，将极有可能推动坚果乳这个细分品类迅速推向市场与消费者。”三只松鼠创始人章燎原在7月10日与甄养举办的活动上这样表示。

因此，三只松鼠方面觉得，坚果乳品饮料在市场上市跑得通的，并且提出了“3年20亿”的可能。在未来几年的产品规划中，三只松鼠甄养将围绕“每日坚果乳”超级大单品在多渠道、多规格、多包装、多重场景，在消费者心中形成“三只松鼠甄养坚果饮品=坚果乳”的心智。同时延伸“每日坚果”系列饮品，有计划的增补延伸产品线，打造1+N的产品矩阵。

目前来看，在国内整体的竞争格局中，以坚果为主要原料的细分市场还处于发展初期，行业格局分散且集中度低，还没有出现一家在植物基蛋白饮品细分市场上的大品牌，也就是说“市场巨大，但细分品牌甚少”。而三只松鼠正是想抓住这个机遇，进一步延伸品类。

业绩能否借此翻盘？

虽然三只松鼠方面表示，入局乳饮赛道和业绩下滑没有关系。但是，近4年来其业绩下滑却是不争的事实。

财报显示，2020年-2023年，三只松鼠营业收入分别为97.94亿元、97.7亿元、72.93亿元、71.14亿元；归属于上市公司股东的净利润分别约为3.01亿元、4.11亿元、1.29亿元、2.2亿元。

而其业绩最高光的时刻，则可以追溯到2019年，当时三只松鼠交出了超百亿元的亮眼成绩单。从上述这些数据中，我们也可以看到，三只松鼠的营收是在持续下滑的。

因此，在业内看来，三只松鼠此次进军乳饮赛道，也体现了其对新增长点的渴望，或将寄希望于其能为公司开辟出第二增长曲线，拉动业绩增长。

实际上，这也不是三只松鼠第一次做坚果饮料了，早在2019年1月，三只松鼠曾推出一款名为“第2大脑坚果咖啡乳饮料”的产品，配料除坚果外还特别添加了咖啡萃取液，并为此找了康师傅成都的工厂为其代工。

不过，9.9元的价格也让消费者望而却步，该款饮品的销售量并不理想，随后便不再售卖了。这一次重新做坚果饮料，三只松鼠在定价方面也更趋向主流市场了。官方售价显示，三只松鼠的每日坚果乳（240毫升）售价在3元一罐。

据透露，三只松鼠还想将“每日坚果乳”做成饮品市场中的超级大单品，除了针对便利店、连锁渠道和特通渠道推出的300gPET小瓶装产品外，他们还针对餐饮和宴席渠道，推出了1.25kg的PET大瓶装，以满足不同场景的消费需求。

相比其他快消细分赛道，乳饮赛道乃至整个饮料行业的利润空间都相对可观，是目前快消市场上值得深耕的方向之一。同时，从先前市场验证数据来看，这款坚果乳势必会给三只松鼠带来一定增量，但能否达到预想中的效果，则还要看后续的市场反应。

植物蛋白细分赛道多

近年来，人们在饮品消费观念上，逐渐由“好喝”向“喝好”转变，健康品质产品成消费主流。因此，植物蛋白饮品也越来越受关注。

前瞻产业研究院数据显示，中国植物蛋白饮料市场规模不断扩大，整体保持正增长走势，预测到2026年我国植物蛋白饮料市场规模将超1400亿元。

在这一赛道上，目前主要的上市公司有承德露露和养元饮品。2023年财报数据显示，养元饮品最具代表性的核桃乳毛利率高达47%，承德露露杏仁露毛利率则在42%。

同时，上述两大上市公司也在继续加码产能，开拓市场。其中，承德露露2023年在继续拓展杭州、重庆市场的同时，开拓了浙江、江苏、安徽、四川、上海等新市场。为了供应南方市场，承德露露还在杭州开设了工厂。

消费君注意到，整个植物蛋白饮料领域，大而散，强而不集中。其中，承德露露主打的是杏仁乳饮料，养元饮品主打的是核桃乳饮。另外，还有椰树椰汁、欢乐家等椰子乳饮料，维维豆奶、达利食品等豆奶饮料，都属于植物蛋白的细分赛道。

休闲食品的坚果乳饮方面，目前除了三只松鼠外，盐津铺子、洽洽食品、沃隆坚果等坚果类食品企业都在最近一两年推出了类似的植物蛋白饮料产品。

比如，洽洽食品在2022年就推出了坚果乳产品。据悉，洽洽的每日坚果乳包括三个规格，单罐价格合约3.25元-4.67元；盐津铺子的价格单罐约3.28元；沃隆坚果推出的扁桃仁乳单罐约4元……这些饮品的成分、价格等区别不是很明显，销售量的好坏更多的是依赖于渠道的铺设。

整体来看，老牌企业努力稳住市场、新品牌强势进攻。三只松鼠能在坚果乳饮中成长为龙头吗？有待观望。