“味精大王”营收连跌五个报告期

梅花生物交出一份增利不增收的成绩单。7月30日，梅花生物半年报显示，上半年实现营收126.43亿元，同比下滑6.96%，这已经是梅花生物连续五个报告期营业收入下滑。对于营收减少，梅花生物给出的解释为产品销售价格下降导致。在业内看来，面对产品销售价格波动带来的业绩下滑风险，梅花生物需要提前布局采购策略、拓展推进附加值更高的产品业务，降低价格波动带来的影响。

营收五连降

半年度财报数据显示，梅花生物上半年实现营业收入126.43亿元，同比下降6.96%；其中营业成本101.77亿元，同比下降8.18%；实现归属于母公司所有者的净利润14.74亿元，同比增加7.51%。

这已经是梅花生物连续五个报告期营业收入下滑。2023年中报、三季报、年报以及2024年一季报、中报，梅花生物当期营收分别为135.9亿元、205.3亿元、277.6亿元、64.87亿元、126.43亿元，分别同比下滑4.44%、1.42%、0.63%、6.67%、6.96%，营收降幅甚至有逐渐扩大的趋势。

官方资料显示，梅花生物作为以“梅花味精”而闻名的“味精大王”，近年来逐渐转型发展为一家主营氨基酸产品的全链条合成生物学公司，业务覆盖动物营养氨基酸类产品、食品味觉性状优化产品、人类医用氨基酸类等，旗下产品包括“梅花牌”味精、“梅花鲜”调味料、黄原胶、赖氨酸、苏氨酸等产品。

对于营收下滑的原因以及未来如何应对等问题，北京商报记者向梅花生物官方邮箱发送邮件联系采访，截至发稿未收到回复。不过，梅花生物在财报中解释为，主要产品味精、黄原胶及玉米副产品市场销售价格下降，从而导致主营业务收入减少。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，梅花生物上半年产品价格下降、营收下滑，可能与市场需求变化、行业竞争加剧以及原材料价格波动等因素有关。从公司整体经营和财务状况来看，梅花生物净利润实现同比增长，这表明该公司在成本控制、费用管理等方面取得了一定的成效。不过，长期营收下滑可能会对公司的现金流、市场份额和品牌形象等方面产生不利影响，因此企业还是需要采取积极措施应对。

原材料价格波动影响业绩

产品售价下跌导致营业收入下滑背后，是梅花生物主要产品价格受原材料市场变动影响明显。

梅花生物半年报显示，2024年上半年国内玉米供应宽松，下游需求偏弱，原材料玉米价格跌至2020年10月以来新低，上半年玉米均价2389元/吨，同比下跌14.59%；大包装味精产品价格同比下降12.64%，这导致其收入同比减少13.91%。上半年，全球大豆产量和库存创历史新高，大豆价格大幅下跌，上半年豆粕价格3447元/吨，同比下降18.91%。豆粕价格下降，与豆粕对标定价的蛋白粉等大原料副产品产销量虽有增加，但销售价格下降导致其板块收入同比减少22.74%。

在2023年年报中，梅花生物提到，公司生产产品以玉米为原材料，玉米在原材料中的占比大约在五成以上，玉米价格的变化直接影响产品的生产成本。对于公司所处行业而言，玉米供应量得到充足保障有利于行业的持续稳定发展，但玉米价格大幅波动可能会导致行业原材料成本的不确定性上升。

在业内看来，梅花生物主营产品原材料玉米等市场变动较大，产品销售价格下降导致收入下滑、毛利减少，如何应对产品价格周期波动，是梅花生物破解营收下滑的关键。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，在味精、蛋白粉等产品的价格受玉米、豆粕等原材料供应影响波动较大的情况下，梅花生物应构建更为灵活和稳健的供应链体系。这包括建立多元化的供应商网络，确保原材料的稳定供应；同时，利用大数据和智能预测技术，精准把握市场供需变化，提前布局采购策略；此外，企业还可以通过技术创新，提高原材料的利用效率，降低对价格波动的敏感度。通过这些措施，梅花生物将能够更好地应对原材料价格周期波动带来的业绩风险。

詹军豪进一步表示，梅花生物连续五个报告期营收下滑，这既是对当前市场竞争态势的反映，也是对企业自身战略和执行力的一次考验。从竞争态势来看，调味品及食品添加剂行业正面临着日益激烈的市场竞争，消费者需求的变化和新兴品牌的崛起都在不断重塑市场格局。因此，梅花生物需要更加深入地了解市场需求，不断创新产品和服务，以满足消费者的多元化需求。同时，企业还应加强内部管理，优化资源配置，提高运营效率，以应对市场挑战。

江翰表示，面对营收下滑的挑战，梅花生物需要制定明确的发展战略和应对措施，包括加强产品研发、拓展新市场、优化供应链管理、提高生产效率等。同时，公司还需要加强内部管理，提高运营效率，降低成本费用，以应对市场变化和竞争压力。需要加强供应链管理，与供应商建立长期稳定的合作关系，通过签订长期采购合同或采用套期保值等方式，锁定原材料价格，减少因原材料价格波动带来的成本不确定性；优化产品结构，提升高附加值产品的研发和生产能力，减少对单一产品或原材料价格波动的依赖。通过技术创新和产品研发，推出具有市场竞争力的新产品，提高整体盈利能力。

值得一提的是，梅花生物正在扩产以提高产能。梅花生物表示，公司在2023年6月新扩产的黄原胶项目、9月扩产的苏氨酸项目以及通辽缬氨酸技改项目等在今年上半年均实现满产满销，产品市场份额进一步提升。2024年公司新增项目主要有通辽味精扩产及技改项目、新疆异亮氨酸技改、黄原胶工艺提升项目等，预计下半年投产试车。