​旺仔牛奶收入下滑，又遇食安舆情，旺旺如何再“旺”

文｜李振兴

11月25日，旺旺发布的截至9月30日的半财年业绩显示，收入从112.75亿元下降到108.77亿元，同比下降3.5%。这是2017年以来，同期业绩首次出现正常情况的下滑。2022年同期下滑了4.75%。

值得注意的是，乐事在进博会上带来了裸米饼，口感与旺旺雪饼类似，借助乐事在零食市场的渠道迅速铺货，这对旺旺最重要的两个产品雪饼和米饼都是挑战。

更令人担忧的是，旺仔牛奶上半财年，收入下滑了1.6%。并且，在发布半年财报的同时，旺旺正经历一场舆论风暴。网上发布的视频显示，旺仔牛奶的罐体被用刀割开，露出罐底“一团不规则的黑色异物”。对此，旺旺方面称，对生产线进行全面审查，没有异常。

在业内人士看来，旺旺经历了持续增长，但旺旺的产品仍然以雪饼和旺仔牛奶等产品为主，未能出现新的爆品引领增长。

主力旺仔牛奶收入下滑1.6%

在财报中，对于收入下滑3.5%，旺旺方面称主要是因为休闲食品类中的冰品小类2024财年上半年收益同比衰退，致集团整体收益承压；但受益于渠道多元化策略，自动售货机、OEM等新兴渠道持续增长，另外海外市场实现双位数收益成长。集团持续投入研发具特色产品品项，过去5年内推出新品占2024财年上半年集团收益达双位数。

不过，财报显示，三个品类中有两个品类的收入出现了下滑。特别提及的冰品业务所在的休闲食品，2024财年上半年实现收益27.31亿元，较去年同期衰退9.9%，主系冰品小类因天气及销售节奏等原因收益同比衰退。

旺旺方面称，调整业务组织、拓展与冰品批发经销商合作，提升终端上架率；通过差异化的产品设计，满足多渠道的售卖需求，提升品类增长动能。因持续推进新品研发与多渠道售卖，海外市场持续拓展售卖品项（糖果小类、零食糕饼小类等），保持快速增长势头。

另一个下滑的品类是乳品饮料类，2024财年上半年收益60.094亿元，同比衰退1.4%。其中旺仔牛奶收益同比下降1.6%，销量持平，但多元化渠道售卖增加了终端售点，令罐装牛奶收益同比成长低个位数；另外，饮料及其他小类收益同比上升1.2%，7-9月销售旺季，饮料及其他小类收益同比双位数成长。

2024财年上半年，乳品小类在批发渠道及现代渠道表现疲弱，但OEM、内容电商等新兴渠道仍持续成长。饮料及其他小类多款颇具特色的新品结合创意主题营销活动，在内容电商平台、自动售货机、OEM等新兴渠道收益高速增长：其中“O泡果奶”同比双位数成长。

虽然新品不断，但旺旺的主力产品依然是旺仔牛奶、雪饼米果产品，旺仔牛奶所在的乳品及饮料类占总收益比约为55%，米果及休闲食品类占比共计约为44%。

虽然，旺旺收入下滑，但大宗原物料耗用成本下降，同时整体营业费用（分销成本与行政费用合计）得到管控，2024财年上半年毛利率上升至47.3%，权益持有人应占净利润同比成长7.6%，达到18.634亿元。

旺旺方面预计2024财年下半年仍有望继续受益于部分原物料成本的下降。

面临新挑战

旺旺2024财年上半年的收入下滑，是自2017年以来首次正常年份半财年业绩下滑。虽然2022财年上半年业绩下滑，但当时仍处在新冠疫情的特殊时期。所以，在正常年份，旺旺收入下滑更值得关注，关键是营收占半的旺仔牛奶出现了下滑。

并且，在业绩发布的同时，旺仔牛奶还遇到了食品安全舆情。

11月20日，有网友反映孩子近期在旺仔牛奶中喝出异物。相关话题在22日晚间冲上微博热搜第一。

对此，旺旺方面发布声明称，对生产线进行全面审查，没有异常。由于旺仔牛奶铁罐产品为自动化全封闭生产流程，从生产到灌装共经过3道滤网过滤，物料空罐使用前通过异物检测剔除系统，进行严格控制，产品质量安全可靠。本着对消费者负责任的态度，公司已对留样产品封存备查。

旺旺还称，正与有关监管部门进行沟通，尽快查清事实原委。同时，也将依法维护公司合法权益。

北京红飒律师事务所主任律师黄启瑞认为，若系旺仔牛奶问题，依据《食品安全法》规定，消费者除了要求旺仔牛奶赔偿损失外，还可要求支付价款十倍或者损失三倍的赔偿金。如果同批次牛奶存在同样的食品安全问题，该批次牛奶的消费者均可依据上述规定要求赔偿。同时监管部分应依据相关规定对旺仔牛奶给予行政处罚。如果情节严重，旺仔牛奶公司及直接责任人员还可能构成刑事犯罪。

微博称为“旺旺集团饮二事业部副总经理蔡旺庭”也在微博上表示，“很明显在搞事，难道大家都看不出来？”并称：“我今年33岁，我喝了28年了（旺仔牛奶是1996年创立的）你属老鼠我属羊”。

并且，“蔡旺庭”也在微博上和网友互动起来，展现了对产品的自信。

黄启瑞认为，如果调查结果是有人故意搞事情，首先应赔偿该事件给旺仔牛奶造成的名誉、经济损失。同时公安机关应对相关行为人给予行政处罚。如果构成犯罪，要依法追究行为人的刑事责任。

此前，旺仔牛奶曾出现过收入下滑的情况。食业家报道称，2013年旺仔牛奶收入约112亿元，此后便出现下滑，到2016年已经跌到85亿元。2018年后，旺仔牛奶才回到百亿单品之列。

2023财年，旺旺饮品板块收益达119.556亿元，同比增长7.4%，旺仔牛奶和饮料小类的收益分别实现高个位数和中高个位数成长。旺仔牛奶是旺旺的大单品，其在乳饮板块收入中保持90%的比重。以此来测算，旺仔奶牛2023财年营收约为110亿元。

保持不易，再突破或很难。从年报看，旺旺年收入近三年一直处在240亿元的业绩上左右。

旺旺依靠这旺仔牛奶、雪饼等单品，实现了稳定的业绩，很大的原因是这两类产品的直接竞品很少。不过，这一情况或被打破。在刚刚结束的进博会上，乐事带来了鲜焙裸米饼。一款与旺旺雪饼相似的产品。

在京东平台上，乐事鲜焙裸米饼160克装的产品售价是13.9元，主打0反式脂肪酸。旺旺雪饼的价格相对便宜，400克装京东超市售价仅为15.8元，同样是不含反式脂肪。

旺旺雪饼已经20多年，市场上需要有一个产品挑战其地位。乐事鲜焙裸米饼劣势明显，没有旺旺雪饼的知名度高，但乐事的优势同样明显，其在于休闲食品强大的供应链以及销售网络，是能和旺旺掰手腕的资本。