2025贺岁档，电影业背水一战

2024年，电影市场遭遇钝刀割肉，悄无声息般垮塌。

经典老片重映增多，进口片引进速度加快，全国多个省份发放电影消费券，试图提振大盘，但电影市场却始终扶不起来。

猫眼专业版显示，2024年国内电影票房为425.02亿元（含服务费），同比下降22.60%。甚至低于十年前、2015年的437.73亿；观影人次相较于2015年，也有2.36亿之差。

一方面，网剧、短剧等更具性价比的娱乐形式吸引了用户的注意力；另一方面，消费降级，但需求升级——观众对好内容的要求越来越高，但优质内容供给严重不足。

面对惨淡的市场，2025年贺岁档，头部电影公司们纷纷放出大片，背水一战。

背水一战？

元旦跨年，你看电影了吗？

与往年跨年档爱情电影居多不同的是，今年题材丰富，且均拥有忠实的观影基础。

比如，中影发行的《名侦探柯南：迷宫的十字路口》；猫眼主控、黄百鸣与甄子丹这对黄金搭档再合作的《误判》；北京壹同、万达影视投资，肖央主演、陈思诚监制的《误杀3》。易烊千玺主演的现实题材电影《小小的我》也提档至12月27日上映。

不难发现，今年广义的贺岁档已在跨年档提前热闹起来，这对票房的贡献自然很大。狭义贺岁档（11月22日-12月31日）的30.49亿票房中，仅12月27日、28日上映的《小小的我》《误杀3》《误判》便贡献了近30%的票房。

如果说跨年档仅是小试牛刀，贺岁档中最重要的春节档，可谓你争我赶，大片云集。

往年春节档，很多大片往往会先观望对手，今年除了《熊出没·重启未来》之外，更多大片已经率先定档，且均是知名大IP的前作或续集。比如，《封神第二部：战火西岐》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《蛟龙行动》等。

唯一一部非IP续集《射雕英雄传：侠之大者》来源于金庸武侠小说，由擅长武侠电影的徐克执导，肖战主演，影响力也不容小觑。

上述6部影片背后出品方包括中影、博纳、万达、儒意、光线、联瑞、北京文化、横店、阿里、猫眼等，均是头部电影公司。

头部作品扎堆春节档是好事，续集电影的前作中，有两部20亿+、一部35亿、一部45亿+、一部50亿+。春节档不论是总容量还是分布，都难以支持上面几部大片正面对决。

极度内卷

尽管，春节档的血拼在所难免，但在当下的市场环境下，各头部电影公司不得不下场应战。

大盘热往往能调动观众观影情绪，吸引更多观众走进影院。春节档的表现，往往能带动全年电影市场。但2024年，这一规律，在多种因素的作用下失灵了。综合来看，春节档是更稳妥的选择。

此外，电影制作周期长，短则一两年，长则三四年，影视公司急需资金投入新项目中。已完成的作品，必须选一个更有把握的档期上映，以回笼资金。

2024年前三季度，博纳影业（001330.SZ）、万达电影、中国电影、横店影视等11家影企归母净利同比下滑幅度均超过50%；仅有光线传媒（300251.SZ）、北京文化、华谊兄弟（300027.SZ）三家实现同比增长。

电影公司的现金流表现同样一言难尽。中国电影、万达电影、华谊兄弟、博纳影业前三季度经营活动产生的现金流量净额分别同比下降58.3%、76.7%、207.4%、425.6%。并且，华谊兄弟、博纳影业、北京文化经营活动产生的现金流量净额均为负数。

业绩压力下，不少公司试图降低成本、拓展新业务，提振业绩，目前来看影响有限。而从四季度的票房表现来看，恐回天乏术。多重因素考虑下，各大头部影片齐聚春节档掘金，也就不难理解了。

回暖还是恶性循环？

2025年春节档票房很可能再冲新高，但能否带领全年电影市场走出阴霾，有待商榷。

供给端，今年的一大好消息是好莱坞供给即将恢复，但对中国观众的影响力愈发有限。国内市场，春节档之后，长春电影制片厂、保利影业主控的《731》已官宣暑期档，部分头部影企也有大片储备。比如，欢喜传媒、猫眼主控的《酱园弄》、英皇电影的《无名之辈2》、博纳影业的《克什米尔公主号》、华策的《刺客小说家2》等等。

均是大制作，且颇具话题度，但2025年能否上映仍是未知数。毕竟在强势春节档的带动下，头部大片的排片策略可能会更加激进，形成春节档“堰塞湖”。优质影片春节档扎堆上映后，有可能导致其他档期和非节假日出现无片可看的情形。

且经历过2023年暑期档短视频营销狂轰乱炸的洗礼后，观众更加懂行了。《非诚勿扰3》《逆行人生》《异人之下》《749局》等影片票房失利便能说明现状。2025年那些待映的头部影片能否获得预期票房仍有待验证。

更大的风险在于影视行业的恶性循环可能加剧。电影行业的一大特点就是什么火，跟风拍什么。比如，现实题材、宏大叙事大火，各大头部影企纷纷扎堆。2024年，性别叙事大获成功，不排除很多影企会跟风。

在唯票房论、资金又短缺的背景下，头部影企一年的上映影片往往是一部超级大片，多部中小成本影片的布局，好牌有限。在电影大盘持续萎缩，观众喜好难以捕捉的现实难题下，押宝偏差的概率更大，业绩风险陡增。

从这个角度判断，2025年，电影市场到底是日趋回暖，影视公司业绩大涨，行业走向正向循环？还是如同2024年一样，春节档只是一年中电影市场唯一的辉煌？恶性循环加剧？答案留给时间。