百胜中国2024年收入增长3%，低线扩张和咖啡成关键驱动力

文｜李振兴

日前，百胜中国发布的业绩公告显示，2024年总收入同比增长3%至113亿美元（约合823.83亿人民币），创分拆上市以来新高；净利润达9.11亿美元，同比增加10%。其中，肯德基收入约85.09亿美元，必胜客收入22.6亿美元，分别占比约75.3和20%。

门店向低线拓展

具体看，百胜中国系统销售额同比增长5%，不计及外币换算影响。该增长主要得益于7%的净新增门店贡献。

截至2024年12月31日，百胜中国旗下门店总数达16395家，增长12%，净新增门店1751家，其中加盟店有512家，约占净新增门店总数的29%。

其中，肯德基净新增门店1352家，创历史新高，其中加盟店净新增402家，占比30%。截至2024年末，门店总数达11648家，其中加盟店占比13%。必胜客净新增门店412家。其中加盟店净新增42家，占比10%。截至2024年末，门店总数达3724家，其中加盟店占比5%。

对于门店的增长，百胜中国首席执行官屈翠容表示，百胜中国的灵活模式使能够实现混合方式扩大影响力和特许经营店。2024年，百胜新增了近1000家自有净新店，且新店的回报期保持在两年的健康水平。百胜在在一线城市和低线城市仍有很多机会开设门店。但战略需要略有不同，自有门店确实有很好的商店经济性，特许经营店可以助力肯德基解锁二三线城市的增量机会，以及在偏远地区和战略位置布局，如高速公路、校园和旅游区等。

在业内人士看来，2024年不断地开小店，以及在低线城市布局，对营收提高的影响不大。

对此，屈翠容表示，低线城市布局确实需要一种不同的模式，例如投资减少、菜单更小、操作更简单，可以在两到三年内实现收支平衡。“只要能做到这一点，百胜将继续在一线城市和低线城市开设更多门店，我们正在做更多的事情，也是百胜能力的自然发展。”

同店销售下滑

门店不断向下线拓展，同店的销售额下滑也在预期之内。

2024年，百胜中国旗下门店同店销售额达去年同期水平的97%，也就意味着同店销售额下滑了3%。

虽然同店销售额的下滑，但百胜中国旗下主要品牌肯德基和必胜客的交易量都在增加。屈翠容表示，肯德基的系统销售额同比增长5%，同店销售指数环比改善，达到前一年水平的99%。与去年同期相比，同店交易量增长了3%。必胜客系统销售额同比增长3%，同店销售额指数达到前一年水平的98%，但环比提升4个百分点，同店交易量同比增长9%，四季度是2024年增长最快的季度。平均票价较去年同期下降了10%。

“肯德基扩大了价格范围，降低了配送费，和较小的订单，如咖啡和早餐，成功吸引了消费者。第四季度平均票价为38元，比去年同期低4%但较第三季度保持稳定。”屈翠容说，“就必胜客而言，当前也是符合我们将必胜客转变为更市场品牌的战略”

值得注意的是，百胜中国门店外卖销售同比增长14%，保持了百胜中国过去十年来持续的年度双位数增长。外卖约占肯德基和必胜客餐厅收入的39%。肯德基本年度外卖销售同比增长16%，约占餐厅收入的40%。

咖啡增长不容小觑

就产品而言，咖啡成为百胜中国旗下业绩增长的关键动力。

百胜方面称，2024年，肯德基销售了2.5亿杯K-Coffee，增长30%。K-Cofee咖啡馆模式从2023年的约50家咖啡馆扩展到2024年的700家咖啡馆。百胜计划2025年底之前将模型扩展到1300个门店。

值得注意的是，2023年，瑞幸16000多家门店卖出了19亿杯现制咖啡，2024年瑞幸门店超过21000家门店，DeepSeek预计瑞幸2024年卖出24亿杯咖啡。

根据上述数据简单核算，K-Cofee单店咖啡销量超过35万杯，瑞幸单店销量超11万杯。

屈翠容表示，肯德基和K-Coffee产生良好的协同效应，推动增量销售和利润。

值得注意的是，百胜中国也在打造自身的高端咖啡品牌LAVAZZA。

百胜方面称，通过新开门店增长推动零售业务增长，由于门店经济性得到了显著改善并减少新店资本支出，LAVAZZA零售部门的销售增长超过30%，并在2024年实现盈利。

就盈利能力看，百胜中国2024年的经营利润同比增长5%至11.62亿美元。核心经营利润同比增长12%。经营利润率为10.3%，同比增长20个基点，得益于稳健的餐厅利润率和管理费用的减少。

值得注意的是，肯德基依然是百胜中国的主要利润源，其他品牌的盈利能力需要进一步加强。

2024年肯德基经营利润也为11.92亿美元，占百胜中国总经营利润的102.6%，这还是经营利润下降1%的结果。

核心经营利润同比增长6%。本年度餐厅利润率为16.9%。剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率同比下降20个基点，主要由于旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨，部分被有利的原材料价格和营运效率的提升所抵销。

必胜客本年度经营利润达1.53亿美元，同比增长7%，占整体经营利润的13.2%。核心经营利润同比增长19%。餐厅利润率为12%。剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率同比增长60个基点，主要由于营运效率的提升和有利的原材料价格，部分被旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨所抵销。