古越龙山增收靠涨价？孙爱保屡次“爽约” 业绩预期变“低调”

业绩表现平平的古越龙山（600059.SH），又要涨价。

4月1日晚间，古越龙山发布公告显示，公司彩包花雕（加饭）系列黄酒等低端产品将上调价格。

对此，有行业人士向鳌头财经表示，低端市场上，消费者对价格反应敏感，古越龙山涨价会对销量带来冲击。

近日，古越龙山发布年报显示，2024年实现营业收入19.36亿元，同比增长8.55%；净利润2.06亿元，同比下降48.17%。

古越龙山董事长孙爱保曾喊话称，必须树立“不进则退、小进也是退”的理念。他还表示，2024年一定会努力实现酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上，确保营收超过20亿元。

加上此前未完成业绩目标，孙爱保屡次“爽约”。

2024年年报中，古越龙山表示，2025年力争酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上，较以往“低调”了许多。

低端酒提价

每两年涨一次价，已成了古越龙山增收的主要手段。

4月1日晚间，古越龙山发布公告显示，鉴于部分产品包装及配方优化调整，为进一步提高公司的品牌力和竞争力，结合目前产品市场供需状况，经公司研究并审慎考虑后决定，对公司部分重点产品的销售价格进行调整：彩包花雕（加饭）系列黄酒产品提价幅度为2%-5%，清醇三年系列黄酒产品提价幅度为4%-8%，部分坛酒系列黄酒产品提价幅度为8%-9%，部分五年陈系列黄酒产品提价幅度为5%-12%，部分青花醉产品提价幅度为2%-5%，女儿红桶装酒系列黄酒产品提价幅度为3%-5%，女儿红老酒系列黄酒产品提价幅度为2%-5%。

公告显示，新价格自2025年4月22日起按各产品调价通知执行。

古越龙山表示，本次上调部分重点产品销售价格有助于提升黄酒品类的市场价值认同，但对公司未来经营业绩产生的影响尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

值得注意的是，古越龙山此次涨价产品部分为中低价位产品。

有报道显示，据古越龙山京东官方旗舰店，清醇三年陈花雕酒500ml售价为12元/瓶，五年陈“金五年”15度半干型花雕老酒糯米酒礼盒酒500mL售价为22元/瓶。据女儿红京东自营旗舰店显示，陈年老酒两年2.5L单桶装价格为22.8元/桶。

有行业人士表示，低端市场上，消费者对价格反应敏感，古越龙山涨价会对销量带来冲击。

需要注意的是，古越龙山此次涨价时间似乎跟会稽山约好了。

3月31日，同为黄酒上市公司的会稽山公告称，基于人工和企业运营成本等上涨因素，对部分重点产品的销售价格进行调整，纯正系列黄酒产品提价幅度为4%至5%，三年陈系列黄酒产品提价幅度为6%至9%，坛装系列、花雕系列黄酒产品提价幅度为1%至9%，新价格自4月1日起按各产品调价通知执行。

涨价或为业绩压力

鳌头财经发现，古越龙山每两年涨价一次，已成为近年来的“惯例”，或是因为受到业绩压力。

2015年，古越龙山实现营业收入13.76亿元，同比增长2.84%；净利润1.33亿元，同比下降27.89%。

面对增收不增利的局面，2016年4月、5月和6月，古越龙山连续3个月发布上调部分产品价格的公告。

然而，2016年，古越龙山实现营业收入15.35亿元，同比增长11.58%；净利润1.22亿元，同比下降8.38%，产品涨价并未带来盈利能力提高。

2018年1月，古越龙山又发布了一次涨价公告，当年实现营业收入17.17亿元，同比增长4.87%；净利润1.72亿元，同比增长4.69%。

2019年5月、2021年12月和2023年11月，古越龙山又先后发布调价公告。

2019年至2023年，古越龙山营业收入分别为17.59亿元、13.01亿元、15.77亿元、16.20亿元和17.84亿元，同比分别增长2.47%、-26.06%、21.19%、2.75%和10.11%；净利润分别为2.10亿元、1.50亿元、2.00亿元、2.02亿元和3.97亿元，同比分别增长21.85%、-28.22%、33.21%、0.70%和96.47%。

虽有调价“傍身”，但古越龙山业绩有增有降，并于2023年达到巅峰。

2023年，因公司上期收到了沈永和酒厂房屋拆迁的补偿款和持有的浙江古越龙山电子科技发展有限公司（简称“龙山电子”）49%股权转让款，按照沈永和酒厂拆迁进度，公司对沈永和酒厂房屋及附属物等的部分拆迁补偿款及龙山电子股权转让款进行相应的会计处理，确认为非经常性损益（收益）2.05亿元，该项收益占公司2023年净利润的51.60%。

小进也是退

进入2024年，没有了“意外之财”，古越龙山的业绩被“打回原形”。

近日，古越龙山发布年报显示，公司2024年实现营业收入19.36亿元，同比增长8.55%；净利润2.06亿元，同比下降48.17%。

值得一提的是，古越龙山2021年定下的“力争酒类销售增长20%，利润增长20%”目标；2022年和2023年又分别定下“酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上”目标，都未能实现。

2023年年初，在古越龙山的内部大会上，董事长孙爱保就喊话称，必须树立“不进则退、小进也是退”的理念。

同期，孙爱保表示，2024年一定会努力实现酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上，确保营收超过20亿元。

由此来看，在投资者面前，孙爱保再一次“爽约”，而且正在“退步”。

从毛利率来看，2020年至2024年，古越龙山毛利率分别为35.11%、35.96%、35.43%、37.58%和37.16%，公司2024年毛利率出现了明显下降。

当前，古越龙山始终难以走向全国。

2024年，古越龙山江浙沪地区的销售收入为10.87亿元，约占营收的57.03%；国内其他地区营收7.76亿元，较上年同期增长了1.14亿元，占比40.74%；国际销售收入基本与上年持平为0.42亿元。

由于业绩连续不达标，古越龙山也“老实”了许多。

古越龙山在2024年年报中表示，2025年继续坚持高端化、年轻化、全球化、数字化发展思路，扎实推进运营管理各项工作，结合行业发展现状和公司实际经营情况，2025年力争酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上。