可控核聚变“引燃”哈焊华通股价，大摩、高盛提前“埋伏”

图源：豆包

A股掀起了一股可控核聚变概念热潮。

10月10日，可控核聚变板块延续涨势。其中，哈焊华通盘中涨超19%，截至收盘涨幅回落至8.03%，最新股价为49.8元/股，创历史新高，2025年年内公司股价累计涨幅达186.54%。此外合锻智能、安泰科技、中国核建等均涨幅居前。

消息面上，国庆期间我国可控核聚变领域取得重要进展。据央视新闻，10月1日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破。BEST装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付。

而据互动易，哈焊华通参与了可控核聚变项目，焊材在部分项目中得到了应用。公司的股价自然顺理成章地被可控核聚变概念“带飞”。

值得一提的是，在可控核聚变概念加持下，哈焊华通吸引了一众外资提前布局。据公司半年报，巴克莱银行、摩根士丹利、高盛、瑞银等外资机构纷纷进入哈焊华通前十大流通股东名单。倘若这些外资目前仍持股，可谓是爆赚。

股价创历史新高

可控核聚变领域再迎利好。

据央视新闻报道，10月1日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破。BEST装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST装置主机大厅内，标志着项目主体工程建设步入新阶段。

据悉，可控核聚变是可控的、能够持续进行的核聚变反应，目标是实现安全、持续、平稳的能量输出，被称为“人造太阳”。BEST是我国正在建设的燃烧等离子体物理实验装置，该装置采用紧凑高场超导托卡马克技术路线，运用高性能超导磁体等新技术，其总装工作于2025年5月份正式启动，预计两年后建成，并在全球范围内首次实现聚变能发电演示。到2030年，有望通过核聚变点亮第一盏灯。

受此消息提振，可控核聚变概念股受到资本市场热捧。10月10日，合锻智能、安泰科技、中国核建等多股涨停。哈焊华通盘中涨超19%，股价最高达55.31元/股，创历史新高，截至收盘涨幅回落至8.03%，最新股价为49.8元/股，仍站稳历史高位。9月24日以来，公司股价累计涨超60%，2025年年内公司股价累计涨幅达186.54%。公司的最新市值为90.54亿元。

据悉，哈焊华通于2022年登陆资本市场，主营业务为熔焊材料的研发、生产与销售。此前公司曾在互动易上表示，其参与了可控核聚变项目，焊材在部分项目中得到了应用，但收入占比较小。公司也因此被纳入了可控核聚变概念股。

哈焊华通的这轮暴涨，也吸引来了一众游资的关注。10月10日，哈焊华通再次登上龙虎榜，透视此前的龙虎榜数据，多个知名游资席位现身其中。Wind数据显示，自9月24日以来，“量化打板”常用席位开源证券西安西大街2次上榜，净买入6781.56万元。“低位挖掘”常用席位华鑫证券上海东大名路1次上榜，净买入1859.33万元。“温州帮”常用席位1次上榜，净卖出457.5万元。

业绩方面，哈焊华通表现较为平淡。2022-2024年营收分别为15.71亿元、15.79亿元、15.73亿元；归母净利润分别为4605.39万元、5799.08万元、4048.36万元。

2025年上半年，哈焊华通实现营收8.06亿元，同比增长12.89%；归母净利润为1227.99万元，同比下滑14.01%。出现了增收不增利的情况。

外资提前“埋伏”

在可控核聚变概念加持下，哈焊华通吸引了一众资本“押注”。

纵观哈焊华通半年报，公司的前十大流通股东可谓是发生了“大换血”，有7位新进，1位增持，其中包括巴克莱银行、摩根士丹利、高盛、瑞银等知名外资机构。

具体来看，在今年一季度“MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.”（摩根士丹利）就以46.65万股的持股数新进成为哈焊华通第六大流通股东，二季度其增持了14.13万股，总持股数达60.96万股，上升为公司的第三大流通股东。

BARCLATS BANK PLC（巴克莱银行）、UBS AG（瑞银）、“高盛国际-自有资金”分别持有哈焊华通65.56万股股份、53.38万股股份、23.76万股股份，新进成为其第二、四、八大流通股东。

此外，中金公司新进成为第五大流通股东，持有34.64万股股份；中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10（Q）新进成为第七大流通股东，持有25.92万股股份；华泰证券新进成为第九大流通股东，持有23.66万股股份。还有一位自然人顾雄斌新进成为哈焊华通的第六大流通股东，持有32.62万股股份，其与通润装备前实控人同名。

倘若这些股东目前仍持股，可谓是“爆赚”。与此同时，趁着这轮股价大涨，哈焊华通的部分原始股东也有意落袋为安。

今年6月，哈焊华通公告披露，公司第一大股东常州恒通投资发展有限公司（简称“恒通投资”）计划通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持其持有的公司股份不超过545.44万股，即不超过公司总股本的3%。

截至9月25日，其减持计划已经实施完毕。恒通投资在7月18日-7月22日期间，通过集中竞价减持181.81万股，均价为35.81元/股，在7月21日-9月25日期间，通过大宗交易减持363.47万股，均价为27.42元/股，共套现约1.65亿元。

可控核聚变“资本热”

需要注意的是，哈焊华通之外，A股其他可控核聚变概念股也受到了外资机构的青睐。

合锻智能2025年中报显示，UBS AG（瑞银）、高盛国际-自有资金、由摩根大通管理的“J. P. Morgan Securities PLC-自有资金”分别持有公司600.92万股、384.03万股、203.2万股股份，其中瑞银在二季度增持了378.84万股股份，是合锻智能的第三大流通股东。

资料显示，合锻智能与可控核聚变的关联在于合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目。据悉，BEST项目由聚变新能（安徽）有限公司主导建设，而该公司的董事长为合锻智能实控人、董事长严建文；与此同时，在2024年，合锻智能也参与BEST真空室偏滤器项目研制，并中标聚变新能的多个项目。

久盛电气同样是可控核聚变概念股。截至2025年中报，瑞银新进成为公司的第七大流通股东，持有74.98万股。高盛则退出了公司的前十大流通股东名单。久盛电气的可控核聚变属性并不多，目前其称近期只有少量产品提供给国内某些核研究院所。

另外，同期巴克莱银行分别持有顺纳股份204.97万股股份、鑫宏业43.34万股股份，百利电气173.78万股股份。

而外资“抢筹”只是当前可控核聚变领域“资本热”的一个缩影。2025年7月聚变工业协会（FIA）发布的《2025年全球聚变行业》报告显示，过去5年全球聚变行业呈爆发式增长，总投资额从2021年的19亿美元飙升至2025年的97亿美元，仅去年一年就新增26亿美元。

据中国核电、浙能电力7月22日公告，“可控核聚变国家队”中国聚变能源有限公司（以下简称聚变公司）获得百亿级投资。中核集团、中国核电、浙能电力等共同向中国聚变能源有限公司投资约114.92亿元。

当前外界对于可控核聚变的前景展望也普遍乐观。中信证券表示，可控核聚变近期成交量占比已趋近底部，同时9—10月份或有多台装置开启招标。全球范围来看，行业政策信号不断明确、融资规模提升、装置建设加速、技术进展明显。基于大国竞争视角，行业的长期成长趋势已经确立，在国际及国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放，对可控核聚变行业坚定看好。