三大战略，能否撑起“醋王”的野心？

“要不是恒顺是国企，X会也在那，说不定海天早就超过了。”在和一位调味品业内人士交流时，他谈及国内食醋行业现状时感叹道。

的确，在郜益农接任江苏恒顺醋业股份有限公司（下称“恒顺醋业”）董事长之前，这家全国最大的醋企、也是唯一以食醋为主营业务的上市企业，业绩已经连续三年徘徊在21亿元左右了。而作为所有调味品企业的竞争对手，海天味业已经“偷袭”成为了食醋品类的亚军。

或许是“临危受命”，亦或许是市场的残酷性，郜益农掌舵之下的恒顺醋业直接“摊牌”，高举三大中长期发展战略。加速向“恒顺味业”转型。

自我认知的转变

过去三年（2022年至2024年），恒顺醋业的营收分别为21.39亿元、21.06亿元和21.96亿元；净利润分别为1.38亿元、0.87亿元和1.27亿元。今年前三季度，这两大指标分别为16.28亿元和1.42亿元。

单就今年前三季度的市场形势来看，恒顺醋业这份成绩单其实还是不错的。前三季度，恒顺醋业食醋实现营收10.52亿元，同比增长7.82%；酒系列实现营收2.38亿元，同比下滑9.71%；酱系列实现营收1.36亿元，同比增长2.28%。

如果聚焦到食醋品类，今年前三季度实现增长的主流调味品企业，或许只有恒顺醋业和海天味业。

尽管如此，恒顺醋业还是对现实的认知还是比较符合一个商业企业的特征。在恒顺醋业最新披露的投资者关系活动表中，公司坦言：作为“以酒起家因醋闻名”的企业，核心香醋业务整体保持稳定，略有提升，但增速有限。短板：其他品类和新增产能压力较大。新增产能短期内对公司形成一定盈利压力。

虽然恒顺醋业作为唯一一家食醋上市企业，其对自己的定位也颇为清晰——名义上是全国品牌，实质上品牌影响力仍高度集中在华东，尤其江苏、浙江、安徽、上海为最核心市场，品牌声音边缘化、终端可见度不足。在外省和海外，虽然也有一定知名度，但远不如本部市场扎实。

值得一提的是，在郜益农之前，恒顺醋业几乎从未有过如此表达。

在产品层面，恒顺醋业以前都是号称司将进一步聚焦调味品主业，加快“醋业、酒业、酱业”三大核心主业发展。而现在却扩充成为了醋、酒、酱、复合调味四大板块的产业格局，战略也提升为“做强主业核心、做大副业品类”。

显然，恒顺醋业要准备朝着恒顺味业的方向“提速”了。

中长期发展方向

作为恒顺醋业提速的明显标志，就是在产品品类上，早已跳出“醋、酒、酱”三大品类。

用恒顺醋业的话来说，就是“餐桌全方位调味品战略”，而这，也是郜益农为恒顺醋业制定的三大战略之首。

在该战略指引下，恒顺醋业将从“只做醋”到“解决一整张餐桌”：在巩固香醋优势基础上，协同做强酱油、料酒、芝麻油、白醋等品类，打造一站式调味解决方案。

并且，在市场层面，恒顺醋业酱更具不同区域市场，推出不同口味的核心产品，同时通过塑造区域乃至全国层面的大单品（比如核心香醋、关键酱油单品），带动其他品类的销售增长，充分利用规模效应降低成本，提升盈利能力。

而作为恒顺醋业的第二大战略，虽然依然立足于醋，但品类却不仅仅局限在调味领域，而是朝着醋饮和功能性产品倾斜。

早在今年上半年，恒顺醋业的研发费用同比增长29.71%。郜益农在接受每媒体采访室透露，其中很大一部分新增费用投入在了“健康醋营养图谱分析”、醋食品新品研发上。

恒顺醋业表示，该战略将从“佐餐调味”走向“日常饮用”：规划重点发展以健康功效和保健属性为卖点的醋饮、口服醋等。

目前，恒顺醋业的醋饮料、口服醋、醋咖啡、醋可乐、苹果醋等新品已经在研发或试做中。

此外，礼品市场也将成为恒顺醋业的三大战略之一。“将恒顺产品从纯调味品延伸为‘体面又实用的礼品’，与文旅IP洽谈，将香醋打造成文创伴手礼。”

当然，最终还是要回归到调味品产业的。恒顺醋业表示，将通过文旅、餐饮、半成品菜等新场景导入，布局餐饮端、炒菜机器人等新业态，实现从家庭厨房向餐饮与预制菜场景扩展。“通过B端大规模使用，进一步夯实C端认知与复购。”

野心如何落地？

其实，恒顺醋业自身也非常清楚，国内的食醋行业消费其实分化还是非常明显的，以“四大名醋”（镇江香醋、山西陈醋、四川保宁醋和福建永春醋）为大致划分，各地有各地的口味习惯。

所以，恒顺醋业加速驶向恒顺味业的“第一站”，依旧是大本营江苏。恒顺醋业坦言：“江苏人口约占全国的1/14，消费能力强，是公司最关键的根据地市场。”

而作为恒顺醋业的第一个目标，就是在江苏把酱油等品类的市场份额“抢回来”，并力争在核心品类实现更多实战，通过规模效益拉低成本。

实然，恒顺醋业的这个目标难度并不小。光是食醋本身，海天味业、千禾味业已经分别通过并购丹和醋业、恒康醋业（金山寺），将“钉子”插到了恒顺醋业“家门口”。并且，包括江苏在内的华东地区，历来都是消费企业的必争之地，毕竟除了人多，钱也多。聚焦到酱油品类，目前笔者还尚未在终端层面见到恒顺醋业旗下的酱油产品。

而除了食醋之外，恒顺醋业确实错失了多元化扩张的良机，将酱油等品类的市场先机“拱手让人”。虽然目前恒顺醋业将酒类和酱类纳入公司的“核心品类”，但合计为其贡献的营收占比不足3成，离真正的“做大做强”还有很大的距离。

而调味品和其他食品不同，消费者的认知转变其实更漫长。“恒顺”对于绝大多数消费者而言，它就是食醋的代表，尽管恒顺醋业推出了多款新品，但市场反响并不算热烈。

当然，在郜益农的带领下，恒顺醋业也开始认同“做大做强离不开并购”的逻辑。

恒顺醋业表示：“单靠每月、每年的自然增长，要实现跨越式发展比较难，会在合适时机，寻找合适的上下游标的作为潜在并购对象。”