豪掷60亿押注智算中心配电，硅料巨头大全能源欲靠AI“改命”？

大全能源迎来了久违的活跃。

6月8日，大全能源盘中一度涨近11%，最终收涨2.3%，成为了市场大跌行情下光伏板块中为数不多的翻红股。着眼消息面，近期公司刚刚宣布建设大全智慧能源系统制造基地，称服务于智算中心（AIDC）的下一代供配电与智慧能源集成系统，总金额60亿元。

大全能源为光伏硅料龙头企业，因此本次投资具有一定“跨界”属性。从资产情况看，截至2025年底，公司合计资金储备约132.3亿元，故这笔规模60亿元的总投资对其而言已然不小。

纵观近年，由于光伏产业链供需失衡，大全能源的硅料主业全线“失守”，公司也陷入到了营收骤降、持续大幅亏损的境地之中。此时公司杀入背靠AI产业趋势的智算中心配电领域，似乎颇有一番“改命”的用意。

当然，需要注意的是，大全能源可否“改命”仍需继续观察。核心逻辑在于，如果公司硅料主业进一步亏损，而其寻求的“第二曲线”不能及时形成业绩反馈，那么将构成额外风险。

60亿押注AIDC配电

6月8日，大全能源盘中一度涨近11%，最终收涨2.3%，报20.88元，总市值为448亿元，并成为光伏板块中为数不多红盘的个股。

往前看，当以隆基绿能为首的光伏品种纷纷跌破“924”低点之际，大全能源反倒略显与众不同。在6月4日，其曾完成过“20cm”涨停，而6月至今，其累计涨幅达7.24%。

消息面上看，近期大全能源宣布对外投资开展新业务的事项，引发外界关注。根据6月3日公告，公司下属大全能源科技（上海）有限公司拟新设昆山项目公司，建设大全智慧能源系统制造基地项目，总投资60亿元。

目前，大全能源的主业涉及高纯多晶硅，属于光伏硅料龙头企业，而这笔60亿元项目目的是建设一个服务于智算中心（AIDC）的下一代供配电与智慧能源集成系统制造基地。

大全能源指出，从技术协同角度看，大全品牌在电气、新能源、电力电子领域拥有超过五十年的技术积淀，其在电力电子、系统集成、智能控制等方面的成熟能力可直接迁移至AIDC智慧能源系统解决方案及相关设备的研发制造。

根据大全能源公告，该项目分两期建设，一期投资约21亿元，二期择机推进，将从事包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品在内的研发、制造与销售。

大全能源表示，昆山项目公司整体纳入上市公司体系统一管理，其也将委派董事、总经理直接负责生产、销售与日常管理工作，加快项目落地以及实现项目稳定投产。

值得一提的是，大全能源还在公告中提到，该项目出资方式为现金出资，主要来源于自有资金或自筹资金，并强调“不涉及募集资金”。

统计显示，到2025年年末，大全能源持有货币资金45.3亿元、定期存款70.3亿元、可转让大额存单7.2亿元、银行承兑汇票9.5亿元，合计资金储备约132.3亿元。截至2026年一季度末，公司账面上货币资金降至18.25亿元。

因此，总计60亿元的投资项目对于公司而言虽可以“应对”，但规模已然不小。这也能够体现出公司对本次布局AIDC配电的积极性。

2年亏超38亿

大全能源在上一轮牛市中颇为市场热捧。

2022年，多晶硅料价格最高达到300元/公斤上下。当年，大全能源的多晶硅销售价格涨到266.01元/公斤，由此一举斩获接近75%的毛利率，年度归母净利润一度高达191.21亿元。

巅峰时期，大全能源总市值超1800亿元，而实控人徐广福、徐翔父子的身家一度高达260亿元。

不过好景不长，随着光伏产业链供需失衡，行业景气度快速回落，属于大全能源的高光时刻非常短暂，而迎接公司的压力却是与日俱增。

2024年，大全能源一举亏损27亿元，为上市以来首亏。到2025年，即便有“反内卷”加持，但硅料价格继续低迷，全年公司多晶硅单位售价仅有37.7元/公斤，低于单位成本48.55元/公斤，净利润净亏11.29亿元。

进入2026年，大全能源的处境依旧艰难。整个一季度，公司生产了4.34万吨多晶硅，只卖出0.45吨，其营收同比骤降79%，亏损也高达8亿元。截至6月5日，硅料价格依然低迷，其中N型料主流价格只有33-35元/公斤。

就当下来看，距离大全能源硅料主业的高光时刻看起来依然遥远。在此背景下，杀入依靠AI而大红大紫的AIDC领域，或是一个新选择。

针对此次布局AIDC配电，大全能源在公告中明确提到，AI算力需求激增，催生了对高效、高可靠的配电系统的刚性需求。固态变压器和固态断路器是解决高压直流供电、提升能效的关键设备，市场规模预计将从百亿级向千亿级跨越。

而在不久前的业绩发布会上，公司也提到将发力储能，根据自身能力选择做储能系统解决方案中的一部分或者聚焦于储能设备。另外，公司也提到将布局供电配套硬件，包括固态变压器、固态电池、开关柜、断路器、配电柜等电力电气设备，也与本次昆山项目的涉猎范围较为贴合。

不过，在开辟新增长点之际，大全能源同样面临挑战。

首先，数据中心对配电设备的安全性、稳定性要求较高，作为行业新玩家，大全能源能否在保证质量的同时找到大客户，将较为关键。其次，AIDC领域的景气度已被充分认知，因此竞争激烈，诸如华为、施耐德、ABB等巨头皆在高端市场厮杀，而中低端市场也汇聚着一大批国产厂商。

更重要的是，目前大全能源的财务状况相比同行足够出彩，但若光伏主业的亏损状态进一步蔓延，而“第二曲线”不能及时出成绩，那么将对公司构成额外风险。

想“改命”的不止大全能源

大全能源的尝试其实是一个缩影，因为众多光伏企业正在集体寻求“改命”药方。

纵观2026年的SNEC展会，储能馆的热度已经远远高于光伏制造馆。而像晶科能源、天合光能等较早推行光储一体化的组件企业，也受到了外界的热捧。

目前，和AI需求密切挂钩的储能正成为光伏转型焦点。

以天合光能为例，2025年其储能出货超过8GWh，对应收入42.80亿元，收入同比增速高达83.30%，对应毛利率14.69%，相较同期的光伏产品更高。

隆基绿能则在2026年1月完成对精控能源62%股权的收购，董事长钟宝申表示，计划通过5年左右的时间，使储能业务的规模体量接近光伏业务。

据悉，隆基绿能预计2026年储能出货量为6GWh，到2030年实现收入人民币700亿元，高盛测算称此对应约90GWh出货量，并预计其在全球储能市场份额逐步提升至2030年的11%。

同时，在光伏新技术成为“破局”关键的认知逐步形成之际，不少光伏企业也持续加码BC领域。

例如，2025年爱旭股份依靠N型ABC组件实现营业收入106.6亿元，已占总营收的68%，销售量达14.71GW，同比增长132%；到2026年一季度，公司ABC组件销量超过4GW。

爱旭股份之外，2026年一季度的隆基绿能总计有12.62GW组件完成出货，而其中BC组件销量为8.34GW。根据隆基绿能公告，其已成功开发纳米合金矩阵式接触（ACM）技术平台，实现BC新型金属化材料及全链条技术的产业化突破，预计2026年6月将建成20GW产线。

当然，一些光伏企业还谋求在新能源领域“多头并举”。例如朱共山的协鑫科技，该公司将从单一颗粒硅业务拓展为“硅基+锂基+碳基”的产业生态，未来业务重心将全面转向锂电材料制造端，目前20万吨磷酸铁锂项目即进入生产调试阶段。

“如果再把自己作为光伏制造商，不转变思想，那么即使成本再低，也没有未来。”协鑫科技联席CEO兰天石如是对外表示。

从现有趋势来看，往后资本市场上的“纯光伏”企业将会越发减少。而那些纷纷“走出去”的光伏厂商能否成功“改命”，有待后续观察。