中国内地市场托底，太古可口可乐2026上半年营收创新高

文丨李振兴

8月6日，太古公司发布的2026年中期业绩显示，旗下太古可口可乐整体营收创新高，达到233.11亿港元，同比增长10%；合计销量11.49亿标准箱，同比提升11%。经常性应占溢利9.07亿港元，同比增长5.3%。

分区域看，中国内地市场收入142.24亿港元，同比增长9.16%，应占溢利7.27亿港元，同比大幅增长24%，为全板块增长核心引擎。

太古方面称，中国内地市场受益国内刺激政策落地，消费信心回暖，电商、即时零售等新兴渠道放量。

分品类看，汽水、饮用水、能量饮料全线走强，能量饮料保持高速增长；太古可口可乐持续加码昆山、广州全新智能绿色工厂，产能释放匹配需求，原材料采购策略对冲铝、PET包装涨价压力，盈利韧性凸显。

另外，中国内地三里屯太古里、前滩太古里等高端商场客流、零售额大幅上涨，线下餐饮、零售终端动销提升，饮料线下铺货与礼盒渠道销售同步扩容，线下场景消费复苏直接拉动汽水、即饮产品销量。

中国香港市场收入12.32亿港元，同比增长7.69%，溢利0.58亿港元，同比小幅下滑5%；中国台湾市场收入12.04亿港元，同比增长6.93%，溢利0.61亿港元，同比大增42%；中国台湾桃园自动化产线改造完成，生产成本下降，汽水、能量饮料销量双位数增长，叠加产品结构升级，成为第二增长极。

东南亚市场压力较大，太古方面称，越南盾持续贬值，汇兑收益大幅缩水；原材料、燃料涨价抬高生产与物流成本；泰国糖税政策持续施压，太古可口可乐低糖产品布局仍在培育阶段。

越南+柬埔寨业务收入21.34亿港元，同比增长4.56%，但溢利0.98亿港元，同比下滑13%；泰国及老挝市场收入45.08亿港元，同比增长8.23%，经常性溢利0.34亿港元，同比下滑28%。

近三年来，中国内地始终是太古可口可乐基本盘，贡献七成以上利润；中国台湾成为次增长市场；东南亚长期受汇率、政策、原材料三重压制，仅靠规模贡献营收、难以贡献利润增量；渠道与产品迭代主线贯穿三年持续加码电商、即时零售、旅游线下渠道，加大低糖、能量饮品布局，以此对冲传统渠道内卷、健康消费趋势变化。

太古可口可乐在报告提示，2026下半年原材料、燃油成本压力仍将持续，东南亚汇率波动、泰国糖税仍有不确定性；太古可口可乐将持续在中国加码基建投资，越南主推平价小包装下沉市场，泰国扩充无糖产品线，依托大中华区消费复苏支撑全年业绩稳定增长。（信息来源：企业财报）