六氟化钨“引爆”千亿昊华科技，资本大佬郭珉笑纳泼天富贵

7月1日，昊华科技盘中一度冲击涨停，最终收涨7.46%报81元/股，总市值突破1045亿元。回望整个6月，公司股价从40元区间一路拉升，单月累计涨幅超9成，盘面走势颇具爆发力。

资本市场将这波行情的核心逻辑，指向六氟化钨的供需错配。国内收紧钨原料管控，直接传导至下游，日本两大头部供应商相继发出供应预警。而需求端，韩国晶圆厂的大规模扩产又释放了增量需求，一缩一紧之间，下游缺口被进一步拉大。

作为国内第二大六氟化钨供应商，昊华科技手握量产6N级产线与头部晶圆厂认证资质，自然成为了这波行情中资金围猎的标的之一。

而在股价暴涨背后，资本大佬郭珉旗下的盈投系正悄然坐享这场资本盛宴。

市值冲破千亿

7月1日，昊华科技开盘一度冲至涨停，最终收涨7.46%，股价收报81元/股，总市值达1045亿元。自6月29日以来，公司股价在3个交易日内涨幅超3成。

拉长至整个6月来看，公司股价从月初的40元区间一路走高，单月累计涨幅已超9成。盘面上，整个工业特气板块同步走强，当月涨幅超5成，行情特征颇为明显。

资本市场将这波行情归咎于六氟化钨的供应收缩。6月初，受我国出口管制影响，全球钨供需缺口持续走扩，而六氟化钨作为半导体CVD制程中沉积钨膜的唯一商用前驱体气体也受到波及。数据显示，2026年前五个月里，我国六氟化钨的出口均价已从1月份的68.75美元/千克暴涨至211.24美元/千克。

市场消息也在持续发酵，日本两大供应商关东电化、中央硝子因高纯钨粉供应收紧，已向客户发出供应预警，不排除减产可能。而这两家公司的六氟化钨合计年产能约2000吨，占全球高端六氟化钨近25%的份额。

供给端快速收缩的同时，需求端却在扩容。6月29日，韩国政府宣布计划新建四座半导体晶圆厂，项目投资规模近800万亿韩元，由三星电子与SK海力士分头承建。市场普遍预计日本产能收缩的影响将在第三季度传导至下游晶圆厂，六氟化钨的价格仍有进一步上升空间。

作为国内第二大六氟化钨供应商，昊华科技在这波行情中颇受市场关注。公司全资子公司昊华气体负责六氟化钨业务，现有600吨/年的6N级六氟化钨产线已于2025年11月正式量产，产品已通过中芯国际、长江存储、长鑫存储等国内主流晶圆厂认证并批量供货，同时少量供货三星、台积电等客户。

随着行情需求升温，公司产线快速爬坡。2025年末，公司决定暂停原有的PVDF项目建设，将原募集资金投向氟化工产线，其中涉及新增六氟化钨产能规划为1000吨/年，项目建成后公司市场份额有望进一步提升。

事实上，六氟化钨只是昊华科技在电子特气板块的一部分。在刻蚀气体领域，公司的六氟丁二烯现有产能达1000吨/年，是全球仅有的几家可稳定量产5N级六氟丁二烯的企业之一。此外，公司的三氟化氮与四氟化碳产能份额均处于全国前三的地位。在传统业务板块，公司的制冷剂业务拥有10万吨/年HFCs生产配额，位列行业第三。

业绩层面，公司2025年全年实现营收166.98亿元，同比增长19.49%；归母净利润14.45亿元，同比增长37.07%。进入2026年一季度，受益于行情向好，公司营收同比增长34.02%，归母净利润同比增长66.73%。

一个争夺控制权的故事

就在昊华科技凭借六氟化钨行情一飞冲天之际，背后蛰伏十余年的资本大佬郭珉再度进入市场视野。

然而不知还有多少人记得，当时郭珉曾围绕这家上市公司的控制权，展开过一场长达近十年的暗战。

故事的源头要从2006年说起，彼时郭珉旗下的盈投控股借股改之机，受让深圳市华润丰持有的21%天科股份（昊华科技前身）股权。2008年，盈投控股通过协议受让+二级市场增持的组合方式拿下21.63%的股份，成为第二大股东，距离当时的第一大股东中国化工及旗下主体合计持股仅差0.96%。

沉寂五年后，盈投控股率先发难。2013年9月，盈投控股小幅增持100.13万股，持股比例升至23.19%，名义上短暂成为第一大股东。此时距离真正拿下实控权，只差不到1%的股权，若按照当时股价计算，盈投控股仅需要斥资约3000万元资金即可夺权。

面对盈投控股的步步紧逼，中国化工随即展开反击。2014年4月的股东大会上，盈投控股提出修改公司章程的临时提案，建议修改原来的“董事长为公司法定代表人”，改由总经理担任，但未获通过；与此同时，双方代表还在股东大会上就相关问题展开激辩。

仅一个月后，中国化工便通过全资子公司以大宗交易的方式一次性增持1480.78万股，耗资1.87亿元，将合计持股比例拉升至29.14%；同年7月更是乘胜追击，发起部分要约收购，计划将持股比例进一步推升至35%。尽管最终因股价高于要约价格，接受的股东数量不多，但中国化工已牢牢巩固了控股地位。

股权战场失利后，盈投控股转而在董事会层面寻求突破。2015年8月，盈投控股的非常规提名董事候选人引发大股东强烈不满，同期还试图主导一场35至40亿元的环保资产重大重组，计划将外部资产注入上市公司。但仅一个月后，中国化工旗下的中国昊华便以“单方股东主导、存在不规范情形”为由否决了重组方案，这场资本运作彻底夭折。

同年11月换届，盈投控股推荐的4位董事候选人全部落选，盈投控股方面更是直接拒绝出席现场会议。

控制权的争夺全面失利后，失去话语权的盈投控股转而以否决关联交易的方式制约大股东。2016-2017年间，盈投控股先后三次在股东大会上对日常关联交易预估议案投出弃权票，导致议案连续三次被否决。

转折发生在2018年，当年天科股份推出63.27亿元的重大重组方案，拟收购大股东中国昊华旗下13家公司股权，由于关联方需要回避表决，持股23.72%的盈投控股成为了决定成败的关键方，此时双方剔除一致行动人后的持股差距仅为0.1%。

最终，盈投控股投下了赞成票，重组方案顺利通过。市场普遍认为，这是双方达成和解的标志性事件。重组完成后，中国昊华的持股比例超73%，盈投控股的持股被稀释至8%。

此后，更名后的盈投科技逐步转向财务投资者，并从2020年起开始有序减持。两年间累计减持超2000万股，持股比例从7.69%跌至5.16%。2022年四季度，公司单季度减持超1113.2万股，持股比例跌至5%以下。2026年一季度，公司的持股比例已稳定在2.12%，持股数量为2729.48万股。若以今日股价计算，其持股市值已达22.11亿元，较一季度增长了166%。

“卖水大佬”郭珉

这场横跨十余年的股权博弈，不过是郭珉资本棋局中的冰山一角。

郭珉的商业起点，始于2003年。当年他携资本南下深圳，主导旗下瑞福德系平台参与老牌国企莱英达集团的改制，并通过股权托管及后续确权的方式，逐步拿下莱英达集团旗下上市公司*ST盛润的控制权。

彼时莱英达虽经营承压，却手握安吉尔饮水机、嘉年印刷等一批优质实体资产，郭珉入主后迅速梳理资产，将安吉尔饮水产业核心业务剥离，注入新设立的盈投控股平台。

2008年，郭珉将目光投向西南化工赛道，通过盈投控股以协议受让+二级市场增持”的方式拿下天科股份21.63%股权，开启了长达十余年的资本纠葛。

三年后的2011年，郭珉完成了资本市场的经典一役。他推动原莱英达体系内的*ST盛润实施重大资产重组，由一汽富奥借壳上市，顺利实现退出并积累了大量的原始资本。

2016年，郭珉在资本市场多路出击。消费领域，他从法国达能集团手中全资收购乐百氏饮用水业务，与安吉尔形成“高端净水+大众饮用水”的双品牌矩阵。金融领域，同年1月富荣基金管理有限公司正式挂牌，郭珉通过旗下平台入股成为第二大股东布局。他还在当年6月成立了盈投置地作为核心地产运作平台。

2018年，郭珉旗下的盈投股份与中国化工握手言和后，他又将目光投向医药板块。

2020年，天津医药集团启动混改，转让底价115.5亿元，标的旗下控股多家上市公司，整体估值超200亿元。郭珉通过前海富荣资管平台，联合多家国资主体共同组建控股平台，成为混改中的核心民营股东。

2021年3月混改交割后，郭珉曾短暂出任天津医药集团董事长，同年末卸任转任副董事长兼执行董事，并陆续兼任津药药业、达仁堂的董事职务。2022年11月，他接手郭景文持有的亿尔德投资80%股权，进一步巩固了对前海富荣资管及旗下金融、医药资产的控制权。

频频扩张的背后，是庞大的资金需求。2017年起，盈投系所持昊华科技的股权就被频繁质押；截至2026年一季度，其未解押股权质押数量占其持股比例已达99.65%。公开消息显示，在郭珉参与天津医药混改的前几年，他将乐百氏（广东）饮用水股权、旗下地产公司益德置业、益景德实业以及浦发银行深圳分行的股权系数对外质押。