盈谷股份降层风险“高悬”，投行出身的龙曦急抛利好“救场”

6月30日，新三板企业盈谷股份发布参股公司宁夏超导泛半导体科技有限责任公司（后称“宁夏超导”）的项目进展情况。消息发布次日，公司股价一度大涨超80%，最终收涨超66%，报于0.9元。

纵观本次公告，盈谷股份称得上是一举将所有有关宁夏超导的“大进展”全部公之于众，具体涉及完成全额实缴、项目工程基本完工、转型半导体赛道，以及产出刻蚀级半导体晶棒等方面。

而着眼股权关系可以发现，盈谷股份和宁夏超导称得上是“一家人”，两者均属于同一实控人龙曦麾下。因此，龙曦无疑是主导这次“利好”出台背后的幕后推手。

履历显示，龙曦出生投行，十多年前就在新三板“叱诧风云”，现还涉足私募股权、创业投资基金，对于资本运作熟稔于心。从现有情况来看，盈谷股份的股价已经接近连续50个交易日每日收盘低于1块钱，临近触发新三板创新层降层红线。对龙曦来说，盈谷股份的“保层战”俨然打响，此时出台任何足以刺激股价的计策皆在考虑之中。

盈谷股份盘中暴涨超80%

6月30日，盈谷股份发布参股公司宁夏超导泛半导体科技有限责任公司（后称“宁夏超导”）项目进展情况。消息发布次日，市场予以强烈正面反馈，公司股价盘中一度大涨超80%，最终收涨逾66%。

具体来看，此次盈谷股份先是“一口气”披露了宁夏超导项目出资、建设层面的进展细则，主要包括宁夏超导现全体股东已足额完成2.09亿元注册资本实缴、整体工程进度达80%等。另外，公司还在公告中提到宁夏超导项目的两项核心技术均通过宁夏官方科技成果评价。

当然，更为关键的是，盈谷股份亦在公告中详细提到了宁夏超导项目在半导体领域的进展。

据悉，宁夏超导项目原规划年产4万吨高品质单晶硅、年产600台高温超导光伏级单晶硅生长设备，进入2026年4月完成备案变更，现为年产2500吨高品质半导体级硅部件材料、100台半导体级高温超导单晶硅生长设备制造项目。

目前，宁夏超导已搭建起覆盖高温超导刻蚀级半导体长晶磁体炉装备自研制造、长晶工艺研发与生产的完整技术团队，近期成功自研刻蚀级半导体晶棒。结果显示，项目所生产的8N高纯硅晶棒第三方检测达标，适配半导体生产。

资料显示，盈谷股份现主营包含以光伏为主体的新能源业务以及以金制品为核心的黄金业务。根据公司2025年年报，其直接持有宁夏超导32.36%股份，按权益法核算处理，持股目的为“战略布局半导体硅材料及高温超导装备领域”。

盈谷股份表示，参股公司宁夏超导完成全额实缴、项目主体工程基本完工、核心技术通过省级成果鉴定、顺利转型半导体赛道且研制出品质达标的刻蚀级半导体晶棒，整体产业化进程取得实质性突破，有利于公司半导体材料产业布局落地。

不过，盈谷股份也提示称，现阶段宁夏超导尚未实现规模化量产销售，对公司当期经营业绩无重大影响。

值得一提的是，宁夏超导实则是盈谷股份联合联创超导等各方共同设立，一度是盈谷股份控股子公司。而现在，虽然盈谷股份由控股变参股宁夏超导，但两者的实控人均是龙曦，故本质上还是“一家人”。

而宁夏超导“带飞”盈谷股份的事实并不孤立，因为这背后存在着龙曦为盈谷股份“救急”的考量。

降层风险“高悬”

盈谷股份的不容易，龙曦看在眼中。

着眼盈谷股份，公司的光伏业务置身产业链上游，主要从事光伏单晶硅棒相关的产出。而在光伏行业整体景气度欠佳的这几年，公司也经营得非常低迷，业绩可谓每况愈下。

纵观2024年，盈谷股份归母净利润亏损1.9亿元，同比大减1775%。到2025年，由于光伏业务核心子公司旭樱新能的产品价格持续低于生产成本，订单盈利空间被严重挤压，因此公司也对光伏业务实施了阶段性停产及减产措施，最终全年再度亏损1亿元。

业绩持续亏损之际，又叠加盈谷股份身处流动性相对匮乏的新三板，导致其市场表现在相当长一段时间中极度低迷。

据统计，自2022年8月23日触及到2.86元高点后，盈谷股份的股价一路下跌至2024年8月，不足0.7元。而经历了2024年8月至2025年一季度的企稳反弹后，股价又连绵阴跌四个月，从2.13元降至1元上下。

而这样也容易触发一个重大风险。据悉，如果新三板创新层股票连续60个交易日每日收盘价均低于1元/股，那么将被“降级”至基础层。

当然，龙曦也非常清楚这一后果，也对此有所“动作”。在过去的2024年、2025年中，盈谷股份也曾发起回购股价并注销、及时公布子公司合作及签订合同等一系列“救急”行为。但是从结果上看，龙曦的种种努力是“换汤不换药”。

时间来到2026年，属于盈谷股份的降层风险进一步蔓延。5月6日，其全天成交232万元，但股价大跌24%，收于0.62元；此后数个交易日其继续延续阴跌，直至6月30日收盘报0.54元。

至此，盈谷股份相较1元面值已有了约85%的巨大差距，这种情况对于龙曦非常被动。更关键的是，同样截至到6月30日，盈谷股份已经有连续49个交易日股价低于1元，距离“连续60个交易日”的生死线已经极度逼近。

如此情形下，龙曦也只有发布一组极具振奋人心的消息或才能“挽救”盈谷股份的股价。所以，这也解释了为何公司突然在6月30日收盘后对外发布了宁夏超导项目的“大利好”。

身怀“资本梦”的龙曦

从履历上来看，出身投行的龙曦，对资本运作可谓熟稔于心。

根据公开资料，龙曦生于1975年2月。从2000年6月到2010年4月的近十年时间里，他在招商证券投资银行部当过项目经理、项目负责人。自2010年5月开始，他开始担任盈谷股份控股股东——北京盈谷信晔投资有限公司（后称“盈谷信晔”）董事长职位。

中基协官网显示，目前盈谷信晔为私募股权、创业投资基金管理人，管理规模5至10亿元。龙曦除了实控人身份，还身肩法定代表人、董事长、总经理、法人代表职务。

抽丝剥茧来看，龙曦实际上已经在过去多年中在新三板市场掀起过“资本浪潮”，甚至被冠以“新三板达人”称号。

回到2010年，当时的龙曦投资了两家光伏企业，一家为羿珩科技，另一家叫宁夏日晶，也就是现在的盈谷股份。

两年后的2012年，宁夏日晶开始冲刺创业板IPO，甚至一度已经过会；然而，一纸来自竞争对手的实名举报突然来袭，致使资本化道路夭折。与此同时，彼时光伏行业同样不景气，最后也直接影响了羿珩科技的IPO之路。

龙曦受到来自IPO的挫折后，开始转战新三板。首先，他受让宁夏日晶部分股份，从财务投资者转变成现在盈谷股份的实控人。其次，在2015年龙曦还认购了新三板公司微传播的股份，2016年初其又收购透平高科。

后来的龙曦迎来了“丰收”。他麾下的盈谷股份凭借出色业绩挺进新三板创新层，投资过的羿珩科技被曾经的A股上升公司康跃科技买下，其通过业务整合的方式为透平高科置入互联网资源，一度成功推动后者转型。

而在新三板取得一定成功之余，龙曦重新将目光转移至更大的二级市场公司之上。

2017年，南方精工公告其实控人拟通过“股权转让+委托表决权”方式将该公司易主，交易成功后龙曦有望成为新实控人。

细看交易方案发现，当时龙曦“出手”受让南方轴承的整体估值接近70亿元，较该公司停牌前32亿元的总市值溢价超一倍。但遗憾的是，虽然诚意满满，但交易最终折戟，龙曦未能如愿。

回到当下，龙曦极力避免盈谷股份降入基础层背后，其实也是他本人怀揣着“资本梦”的一种体现。

根据相关规定，基础层公司首先要争取达到创新层的条件，达到并发布每年年报后，由督导券商申请挂牌公司升层，升入创新层后才有资格参与北交所IPO机会。一旦从创新层回到基础层，那么对于冲刺北交所的目标无疑非常“不划算”。

其实，早在2023年11月，盈谷股份便提交了北交所辅导备案申请材料；但到2025年3月，盈谷股份公告披露称，鉴于公司战略发展的需要决定暂不推进辅导备案工作。

而如果盈谷股份风险平息，龙曦是否还会率领其再度发起IPO将成为看点。