生死时速最后关头，3.63亿元莱阳国资借款解围ST龙大

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蓝鲸新闻7月16日讯（记者代紫庭）距离最晚兑付日只剩一个交易日，ST龙大终于为“龙大转债”找到了资金。

7月16日，ST龙大发布公告称，“龙大转债”将于7月17日按照每张115元的价格兑付，完成兑付后从深圳证券交易所摘牌。就在前一日，公司还提示，现有货币资金预计无法兑付转债本息，未转股债权可能作为重整债权参与清偿。

这笔“救命钱”来自一笔3.63亿元借款。ST龙大与莱阳恒基工程有限公司签署协议，后者出资3.63亿元，专项用于“龙大转债”到期本息兑付。相关公告披露后，7月16日ST龙大收盘涨停，报2.01元/股，涨幅9.84%。

超三成转债留到最后，3.63亿元覆盖兑付

“龙大转债”于2020年7月发行，发行规模9.50亿元，共950万张，每张面值100元。转股期自2021年1月18日起，最后转股日为2026年7月10日。

公司公告显示，转股期内共有634.7155万张“龙大转债”完成转股，累计转为3.2381亿股ST龙大股份，其中4141.72万股来自公司回购股份。2025年5月，另有11张转债因触发有条件回售条款被回售。

截至最后转股日收市，“龙大转债”仍有315.2834万张未转股，对应债券面值约3.15亿元。以最初发行的950万张计算，约三分之二的转债已经通过转股转化为上市公司股份，但仍有约三分之一留到了到期兑付环节。这意味着，尽管转股已经消化了大部分债券，公司仍需一次性拿出较大规模现金，兑付余下债券本息。

根据募集说明书，公司需按照每张115元的价格兑付。蓝鲸新闻记者以剩余315.2834万张计算，本次税前兑付金额约为3.6258亿元。莱阳恒基此次提供的专项借款为3.63亿元，与实际兑付需求几乎一致。

公司称，兑付资金将由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司通过托管券商划入转债持有人账户。值得一提的是，此次“摘牌”仅指“龙大转债”完成兑付后退出交易所，并不意味着ST龙大股票退市。

莱阳恒基完成代偿后，原转债持有人的债券债权将消灭，莱阳恒基则对ST龙大形成等额3.63亿元普通债权。

若ST龙大后续进入司法重整并重整成功，该笔债权拟按照合规路径豁免并转入资本公积，用于资本公积转增股本及向重整投资人分配股票，垫资成本由最终确定的重整投资人分担。

若ST龙大未能进入司法重整，或者重整最终失败，公司则需偿还3.63亿元本金，并按照一年期贷款市场报价利率支付资金占用成本，同时提供主要经营性资产抵押，并协调主要子公司或关联方提供连带责任保证。

也就是说，这笔借款将原本分散在转债投资者手中的到期债务，集中转化为ST龙大对单一出借方的普通债务，短期兑付风险被化解，但偿债压力被转移至后续重整阶段。

据天眼查信息，莱阳恒基为莱阳市国惠新能源产业集团有限公司全资子公司，实际控制人为莱阳市国有资产运营保障中心。

目前，ST龙大仍处于预重整阶段，法院尚未裁定受理正式重整。公司此前还披露，自4月29日以来，公司及控股子公司新增诉讼、仲裁49件，合计涉案1.15亿元，其中公司及控股子公司作为被告的案件共39件，涉案金额9241.01万元。

股价涨停，上半年仍预计亏损

转债兑付安排趋于明朗，但ST龙大的经营层面尚未真正扭亏。

ST龙大预计，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损8500万元至1.09亿元，上年同期亏损2.63亿元，收窄约58.6%至67.7%；扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1.34亿元至1.58亿元，上年同期亏损2.66亿元。

对于亏损收窄，ST龙大表示，2025年公司集中处理并消化了历史积压的不良库存，随着历史包袱出清，2026年上半年屠宰业务已经实现正向盈利。不过，国内生猪平均市场价格较2025年同期进一步下行，生猪养殖板块经营性亏损同比增加。

值得注意的是，公司2026年一季度归母净利润仅亏损99.35万元，扣非净利润亏损5192.75万元。若以半年度预告归母净利润计算，ST龙大二季度单季归母净利润预计亏损约8401万元至1.08亿元。

对于ST龙大而言，7月17日完成转债兑付，只是解决眼前的一道关口。3.63亿元债务如何在重整过程中消化、公司能否进入正式司法重整，以及屠宰业务盈利能否持续覆盖养殖板块亏损，仍是后续决定公司基本面走向的关键。