近四年新高！电解液添加剂VC量价齐升，锂电细分赛道迎来风口

近期，锂电池电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）价格持续上涨，引发资本市场强烈关注。百川盈孚数据显示，截至7月27日，碳酸亚乙烯酯产品均价报22万元/吨，单日涨价2万元/吨，涨幅10%。这一价格已超过2025年12月17.5万元/吨的高点，时隔4年多再度站上20万元/吨关口。

多重利好共振，VC价格重回上涨通道

碳酸亚乙烯酯是锂电池电解液中用量最大、最重要的成膜添加剂之一，占电解液质量比例约1%至3%，在锂电池首次充放电过程中，VC会在负极表面优先还原分解，形成一层致密、稳定的固体电解质界面膜（SEI膜），将电极材料与电解液物理隔离，从而大幅提升电池的循环寿命、安全性和高低温性能。

从VC近年来的价格走势来看，2021年受新能源汽车爆发式增长驱动，VC价格一路飙升至47.5万元/吨的历史高位。此后行业大规模扩产，价格快速回落，2025年低点曾触及4.6万元/吨。2025年第四季度，行业供需格局得到改善，价格快速回升。2026年上半年，VC价格经历了一波回调，但在6月中下旬重拾涨势。

本轮价格大幅上涨，主要是供需两端共振的结果。在需求端，2026年7月落地的动力电池安全新国标《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025），要求电芯热失控后2小时内不起火、不爆炸。这将倒逼电池企业进一步提升VC添加比例。

与此同时，储能行业持续扩容。2026年7月，中国锂电池总排产约283GWh，其中储能电芯排产约121.4GWh，占比达42.89%。值得关注的是，与动力电池相比，储能电池对VC的需求量更大。动力电池添加比例为1%至3%，而储能电池添加比例普遍超过3%，部分大电芯二次注液环节甚至超过10%，直接提高了使用量。

业内人士表示，VC添加剂对锂电池的循环寿命和安全性能都非常重要，随着国家新型储能及新能源基地建设提速，电解液及添加剂的需求将会水涨船高。

在供给端，随着前期产能持续出清，限产、检修叠加行业库存处于低位，供需错配推动VC价格持续走强。根据高工产业研究院（GGII）的数据，2025年底国内锂电池用VC产能约10万吨，应对今年上半年电池企业的排产已略显吃力。

中信建投在研报中指出，到2026年底VC名义产能将达到19.2万吨，而有效供给或仅为11.5万吨，新增产能集中在2026年第四季度释放，短期供给仍然偏紧。GGII认为，2026年VC添加剂供应偏紧的格局或将贯穿全年，并持续到2027年上半年。

头部企业加速抢占行业红利

价格持续上涨的背景下，产业链头部企业有望率先受益。同时，多家公司正加快扩产步伐，希望抢占行业红利。

华盛锂电（688353.SH）是当前产能体量领先的企业，现有年产能1.4万吨。2026年7月，该公司计划调整湖北年产6万吨项目，取消原来的分两期建设规划，改为一次性整体投资建设，总投资规模仍保持16亿元不变。

孚日股份（002083.SZ）已搭建起从上游中间体到电池级VC的完整产业链，公司现有精制VC年产能1万吨，位居国内行业前列。孚日股份近日在接受调研时透露，公司VC产品下半年进入旺季，表现出量价齐升的态势。供给端因环保、资质等因素受限，无新增有效产能；需求端受储能增长和动力电池稳步上升带动，整体供需紧平衡，价格坚挺或有上行动力。

富祥股份（300497.SZ）紧抓市场机遇，已将VC产能提升至1万吨/年。富祥股份表示，今年上半年VC和FEC产品销售量价齐增，新能源业务已经成为公司业绩增长的核心引擎。根据公司披露，2026年上半年，富祥股份预计实现归母净利润1.65亿元至2.15亿元，同比增长2487%至3204%。

分析人士表示，头部电池厂商对添加剂品质、稳定性、交付能力提出更高要求，而真正具备技术、低成本和规模优势的企业，有望抓住新一轮周期红利。