“双寡头”门店总数已超50000家，量贩零食的空间还有多大？

湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称“鸣鸣很忙”）和福建万辰食品集团股份有限公司（下称“万辰集团”）作为量贩零食业态的双寡头，均位列“2026中国连锁TOP100”前列，分列第三和第四名。

图源：中国连锁经营协会（截图）

排名“紧咬”背后，是两大巨头之间的业绩差距也非常近。

尤其是双方在今年6月达成“默契”（坚决反对无序内卷和不当竞争，倡导理性发展）之后，整个量贩零食行业似乎进入常态化发展的新阶段。

“奔腾”的双龙头

虽然鸣鸣很忙和万辰集团都是通过业务整合才达到了今天的高度，但另一个共同点就是鸣鸣很忙旗下保留了“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大品牌，而万辰集团也保留了“好想来”和“老婆大人”两大品牌。

根据两家企业的最新半年报显示，今年上半年，鸣鸣很忙和万辰集团（不包含食用菌业务，下同）的营收分别约为449.97亿元（人民币，下同）和345.21亿元，分别同比增长60%和54.26%；净利润分别约为24.5亿元和19.31亿元，分别同比增长136.6%和101.99%。

值得一提的是，报告期内，鸣鸣很忙和万辰集团的净利率分别为5.4%和5.59%，毛利率分别为11.5%和12.74%。

从基本面上来说，虽然鸣鸣很忙在营收、净利润的额度和增速方面保持领先，但在净利率和毛利率方面，万辰集团缺略胜一筹。

对于业绩增长原因，两大企业都归结为规模扩张和运营效率的提升。

在门店扩张方面，截至今年上半年，鸣鸣很忙和万辰集团旗下的门店总数分别为26405家和23802家，分别净增4457家和5814家，闭店数量分别为121家和326家。

也就是说，上半年万辰集团虽然在门店扩张速度方面保持了领先，但闭店率也比鸣鸣很忙更高。

在门店分布方面，鸣鸣很忙和万辰集团的门店网络都已覆盖全国31个省（含自治区、直辖市）。其中，鸣鸣很忙在财报中透露，公司门店网络覆盖全国1480个县，县城覆盖率约79%（2025年末为75%）；而万辰集团则表示公司在长三角（江苏、浙江、安徽、上海）和山河四省（山东、山西、河南、河北）区域为首的多个省份已经成为门店数量领先的量贩零食头部品牌。

但在万辰集团的门店中，有12532家门店都位于华东地区，占其总门店数的52.65%，占比过半，若加上华中、华北地区，门店数量占比则超过75%。不过，鸣鸣很忙并未在财报中披露其门店的具体区域分布情况。

供应链方面，“24小时送达门店”成为了鸣鸣很忙和万辰集团的共同目标。为此，鸣鸣很忙综合性仓储及配送网络仓库（含自营和第三方）从2025年末的56个提升至今年上半年末的66个；万辰集团也在全国设立了58个常温仓储中心和10个冷链库。并且，双方都强调，未来还将继续提升和强化供应链体系，以适应企业未来发展。

在合作商方面，鸣鸣很忙合作厂商也从2025年末的超2500家提升至超2700家。虽然万辰集团并未披露这一数据，但根据走访门店发现，两大集团门店在售商品货盘基本一致，因此合作厂商数量应该也不会有太大差异。

在很多依靠量贩零食渠道出货的厂商中，往往鸣鸣很忙和万辰集团都是其最大的两家客户。

未来空间和信心

截至今年上半年，鸣鸣很忙和万辰集团两大龙头企业的合计门店总数已经超过50000家，而过往行业普遍认为：“全国能容纳的量贩零食业态门店总数在8-10万家左右”。

也就是说，截至今年上半年，鸣鸣很忙和万辰系两大集团旗下门店就已经占到了一半。再叠加上零食有鸣、糖巢、戴永红等区域品牌，整个量贩零食的格局基本形成。

但很显然，无论是鸣鸣很忙还是万辰集团，甚至一些腰部量贩零食品牌都不满足于此。

比如鸣鸣很忙管理层就在业绩说明会上透露：“根据鸣鸣很忙内部制定的目标，3年内GMV要突破2000亿元。”而在2025年和今年上半年，鸣鸣很忙门店网络中门店的GMV总额分别只有935.69亿元及638.89亿元（注：根据以往财报测算，营收额大概是约为GMV的70%左右）。

如何实现？——除了强化供应体系、提升运营效率之外，还得继续开店。

再半年报披露之前，鸣鸣很忙就对外宣布，截至今年7月20日，集团旗下签约门店总数突破3万家。而该公司管理层在业绩说明会上透露，今年全年预计将开出约8000家新店。并且，在鸣鸣很忙管理层眼里，“对于未来门店扩张到5-6万家充满信心”。

虽然万辰集团并未在半年报中就门店扩张进一步说明，但从业绩层面来看，无论是营收、净利润、毛利率、净利率的增长，都给两大龙头注入了更多扩张信心。

“公司对全行业开店空间保持信心。”万辰集团在业绩说明会上表示，国内零食饮料赛道规模达3-4万亿，当前量贩渠道GMV占比仍较低，渗透空间充足；存量老店收入同比仍实现正增长，未出现分流下滑，验证了商业模式的增长韧性。其今年上半年的单店店销额约为163.9万元/家，同比增长8.4%。

并且，据万辰集团在财报中透露，截至报告期末，公司注册会员总数已接近2.5亿，上半年交易会员数量突破1.5亿（已超过2025年全年约1.4亿）。而全国全国18岁至45岁的人口数量约为6.8亿，因此从消费人群层面来看，量贩零食远未“触顶”。万辰集团也称，公司会员规模与门店增速匹配，单店服务会员数持续在提升，下沉市场亦验证开店可行性，这些相比其他业态，长期看量贩单店覆盖密度仍有提升空间。

此外，万辰集团表示，公司的数字化选址系统与多源地图与本地生活数据合作，结合周边茶饮店、夫妻店及小商超分布综合评估，实际可见的开店机会或高于自上而下的测算结果，需逐步培育适配的店型与购买习惯即可持续渗透。

且在业绩说明会上，万辰集团管理层表示：“公司在华东、华中、华北地区新增门店占比亦超过75%，其中大部分优势市场人店比较为宽松，空间仍较大。”

按照过往惯例，鸣鸣很忙的未来目标，大概率和万辰集团的目标会发生“重叠”。如果说得更直白一点：“虽然行业门店容量总数只有8-10万家，但鸣鸣很忙和万辰集团却想的是‘平分天下’。”

虽然有声音说加盟商不赚钱，但加入量贩零食赛道的加盟商却越来越多。比如鸣鸣很忙的加盟商数量就从2025年末的10327家增长至10982家，并且，这些加盟商人均开店数量达到了2.4家。虽然万辰集团并未单独披露加盟商数量变化情况，但有消息称万辰集团在业绩说明会上透露公司拥有13000家加盟商。

至于量贩零食的加盟商到底赚不赚钱？赚多少钱？只有这些加盟商自己清楚了。但有一点可以确定：在连锁业态中，无论是量贩零食，还是新茶饮，官方似乎都不再以“回本周期”为招商加盟亮点了。

此外，在经营品类层面，现在的量贩零食，不再单单只卖零食、饮料了，以往没有调味品、冷藏冷冻、日杂等品类，也悄悄的摆上了量贩零食店的货架。由此可见，未来随着时间的推移和业态发展，量贩零食所影响的，可能远远不止休食、饮料两大板块。