海信掉队

行业调整之际，海信没能成为“例外”，一份并不尽如人意的成绩单直观显现出了巨头的颓势。

10月23日晚，海信家电披露2026年三季度报告。三季度，公司营收约202.48亿元，同比下降8.76%；归母净利润约1.91亿元，同比下滑74%；扣非归母净利润同比大幅下滑96.73%，仅为约1667.81万元。2026年前三季度，公司总营收约670.14亿元、同比下降6.32%，归母净利润约18.49亿元、同比下降34.23%。

家电巨头的业绩下滑往往与需求侧关联：国家统计局数据显示，9月单月限额以上单位家用电器和音像器材类零售额881亿元，同比增长1.9%；但1—9月累计零售额8105亿元，同比下降4.9%。

公司此前在半年报中解释称，上半年国内家电大盘整体收缩。中央空调市场容量同比下滑10.8%，仅存量节能改造细分领域逆势增长，其中IDC（互联网数据中心）算力精密温控、液冷机房项目连续两年增速超20%；家装零售市场受房地产疲软影响，下滑近14%；家用空调方面，零售量、零售额分别下滑19.5%和23.3%；冰箱市场零售量同比下滑5.6%，零售额同比下滑7.7%；洗衣机、厨卫大家电零售额分别下滑4.6%和10.1%。

同期，海信的业绩已现疲态：上半年营收约467.65亿元（-5.22%）、归母净利润约16.58亿元（-20.16%）。

与家电头部企业横向比较，美的集团上半年营收约2610.52亿元（+3.46%）、归母净利润约264.46亿元（+1.66%），是行业内为数不多营收净利双增的公司；海尔智家营收约1521.15亿元（-2.80%）、归母净利润约103.16亿元（-14.27%）；格力电器营收约893.98亿元（-8.15%）、归母净利润约132.78亿元（-7.87%）。海信营收降幅小于格力，但净利降幅在头部公司中已然偏高。

科方得智库研究负责人张新原对北京商报记者表示，海信三季报业绩大幅下滑，与空调行业深度调整叠加海外需求走弱高度关联。四季度虽有“双11”消费节点，短期能带来一定销量提振，但作用有限。空调属于强安装属性品类，需求更多取决于房地产竣工节奏、气温及居民收入预期，消费节更多为提前透支需求或集中释放刚需的作用，难以扭转行业下行趋势，对整体大盘回暖推动有限；若加剧价格竞争，反而可能进一步压缩利润空间。

北京商报记者就相关业务问题向海信家电发去采访函，截至发稿未能得到回复。

谈及后市，屿策智库秘书长侯文杰对北京商报记者表示，白电市场转机主要看地产竣工企稳、以旧换新政策落地、海外需求回暖及原材料成本改善，叠加高端化、套系化产品结构升级带来的客单价提升，短期行业仍处磨底阶段。

行业性承压并非海信一家，但海信的滑坡无疑最为明显。