华润系，重磅收购确定！

交易金额近62亿，华润三九收购天士力，获国资委批准。

“华润系”基本确定迎来新成员，天士力最新市值超224亿元

近日，华润三九发布《关于收购天士力医药集团股份有限公司获国务院国资委批复的公告》，华润三九收购天士力28%的股份终于再迈出关键性一步。

天士力正式获得央企“编制”，截至2月10日收盘，其市值达到224.99亿元。

2024年8月，华润三九这笔价值近62亿收购揭开庐山真面目——天士力医药集团及其一致行动人转让28%股份给华润三九，交易对价62.12亿元，同时天士力医药集团承诺放弃5%股份对应的表决权，剩余表决权不超过12.5008%。

而后，华润三九每30日公告一次本次重组的最新进展情况。

不过，不少公告均提到“本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东大会审议批准，并经相关监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定不确定性。”

如今，这笔收购尘埃落定，再次确保了交易的合法性。

赛柏蓝不完全梳理发现，过去一年，“华润系”收并购相关动作包括：

昆药收购华润圣火51%股权，华润圣火正式成为昆药集团控股子公司；华润医药商业与辉瑞签署战略合作协议，辉瑞将四款肿瘤线重磅产品在中国的商业化运营交由华润医药商业负责；华润博雅生物完成收购绿十字（香港）100%股权；华润双鹤收购北京医药集团持有的华润紫竹药业100%股权等。

“华润系”的收购动作围绕创新药、中药、国际化、数字化转型等领域展开。重金入场的背后或是通过收购丰富产品线，扩大市场份额；或是通过收购获取前沿技术和新药管线，增强研发实力，推动创新药上市。

对于收购天士力28%的股权，华润三九给出了很高的期待，其认为，天士力可以提升华润三九医疗端的运营能力，同时可以利用华润三九在品牌打造和CHC渠道优势上帮助天士力提升院外市场效率。

华润三九有着成为中药产业领导者的雄心，2021-2024年前三季度，华润三九的净利润均保持稳定增长。截至2024年前三季度，华润三九净利润达到29.6亿元，同比增长23.19%，成功跻身中药行业Top 3。

雄心壮志的华润三九一直是“行动派”。

对于天士力的发展，华润三九曾称，未来天士力将保持独立的上市公司地位，推动其在心脑血管、肿瘤、消化代谢、中枢神经等核心领域业务保持增长。

四大药商纷纷布局中药板块‍‍，2025医药企业收并购或持续火热‍‍‍‍

随着健康意识的提升，消费者对天然药物和传统中药的需求不断增加，中药市场潜力巨大；叠加中药企业通常拥有成熟的销售渠道，收购后可以快速拓展市场等因素，中药市场火热。

不止华润，其余三大药商在中药领域早有布局。

除国控外，上药、华润、九州通在2024年上半年均公布了中药领域的业绩，相关营收均保持在10亿元以上，尤其是上药，2024年上半年各中药企业实现工业收入达到51.92亿元。

华润医药对中药板块的发展有着很高的期待，正全方面布局中药全产业链建设，即上游建设药材资源掌控体系，不断扩大种植品种与种植面积，降低采购成本；中游加快布局趁鲜加工基地，加速中药创新研究与成果转化；下游对产品等级管理，不断提升营销效率等。

在外延并购上，华润医药在中药领域步履不停，持续丰富产品组合。

医药行业的收并购越发活跃，行业整合加速、创新驱动下，大型药企动作不断，频繁出现通过并购中小型企业来扩大市场份额和产品线的交易。

此外，跨行业收购初现，药企并购生物科技、医疗器械等领域的企业，寻求多元化发展。一些传统药企积极寻找拥有创新技术和研发能力的生物科技药企，为增强研发实力做准备；还有一些药企通过并购海外企业，快速进入新市场。

“收并购”的风正吹向医药行业的不同领域，国资委召开的中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会指出，中央企业要“以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能”。

如今，钟爱收购的“华润系”还在积极寻找优质标的，而天士力的发展将验证“华润”是不是一个“好的归宿”？