连续五年业绩亏损，*ST龙津走到退市边缘

2月11日晚，*ST龙津（原简称“龙津药业”）发布公告称，公司股票于2024年5月6日开市起已被实施退市风险警示，若2024年年度报告披露后出现《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的情形，公司股票存在被终止上市的风险。而*ST龙津已披露的2024年度业绩预告，预计相关指标将触及上述规定的情形，如果最终披露的2024年年度报告经审计财务数据与业绩预告数据范围一致，公司股票将被深圳证券交易所终止上市。

从*ST龙津近年来的业绩数据看，其经营状况不容乐观。2019—2023年，*ST龙津归扣非后归母净利润分别为-3988.6万元、-252.6万元、-1030.45万元、-5734.4万元、-8110.48万元，扣非后归母净利润连续五年为负。进入2024年，形势依旧严峻，根据业绩预告，2024年*ST龙津预计归母净利润亏损2981.62万元至4437.76万元；扣非后归母净利润净亏损3800.34万元至5656.32万元。尽管与去年同期相比亏损有所减少，但*ST龙津尚未能扭转亏损颓势。

除了业绩亏损，*ST龙津在资产减值方面也面临压力。据披露，*ST龙津拟对截至2024年12月31日存在减值迹象的相关资产确认资产减值损失及信用减值损失。计提信用减值准备和资产减值准备的资产项目主要为应收账款、其他应收款、无形资产、开发支出、商誉、固定资产、存货，2024年拟确认各项信用减值损失和资产减值损失合计2285万元（合并利润总额未计算所得税影响）。

就公司经营等相关问题，北京商报记者致电*ST龙津董秘办公室进行采访，截至发稿前，电话始终处于无人接听状态，未获得对方回应。

一华东头部药企相关负责人告诉北京商报记者，*ST龙津的经营困境，与核心产品灯盏花素注射液密切相关。该产品曾是公司的王牌产品，在心脑血管疾病治疗领域有一定的市场份额。然而，随着市场竞争的日益激烈，众多药企纷纷加大研发投入，推出更具竞争力的产品，*ST龙津未能及时跟上步伐。一方面，在研发投入上，*ST龙津与一些大型药企相比存在差距，无法快速推出新的、更具竞争力的产品；另一方面，在市场拓展方面，也未能有效开拓新的市场领域，导致市场份额逐渐被竞争对手蚕食。

过于依赖单一产品的经营策略带来相应风险。根据药融云的数据，中药注射液院内市场销售额从2016年的880.58亿元降至2022年的406.14亿元，市场规模缩减了50%以上。在此期间，一些主要生产中药注射液的中药上市公司业绩也出现了显著下滑。例如，龙津药业、大理药业等企业，由于对注射液销售的依赖度较高，不可避免地走向了“ST”。

面对可能被终止上市的风险，*ST龙津表示公司生产经营没有发生重大变化，公司董事会近期并未筹划重大资产重组、发行股份等重大事项。而一些短线投资者则试图抓住最后的交易机会，希望通过快速买卖来赚取差价。

就在退市风险提示发布前，*ST龙津的股票却意外收获了4连板。截至2月11日，该股股价在连续涨停期间累计上涨20.21%，这样的股价表现与公司的基本面形成了鲜明的反差。然而，退市风险发布后，市场迅速作出反应，*ST龙津股价跌停。截至记者发稿，*ST龙津报1.54元/股，投资者情绪也从狂热转为恐慌。