国有大行的烦恼：营收净利增速放缓

A股上市银行2024年三季报收官，6家国有银行前三季度“成绩单”随之揭晓。10月30日，六大行集体公布三季报，整体来看，六大行前三季度归母净利润共计10594.44亿元，平均日赚近38.67亿元。不过，相较于去年同期，今年前三季度，营收、归母净利整体增速放缓，个别银行出现归母净利负增长。受持续让利实体经济、LPR下调、存量个人住房贷款利率调整等多重因素影响下，银行净息差收窄趋势仍在持续。

业绩：放缓与分化

六大行前三季度“成绩单”集体“出炉”。10月30日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体公布三季报。整体来看，六大行前三季度归母净利润共计10594.44亿元，平均日赚近38.67亿元。

相较于去年同期，今年前三季度，六大行营收、归母净利整体增速放缓，个别银行出现部分指标的负增长。

“宇宙行”工商银行仍稳坐六大行头把交椅。2024年前三季度，实现营业收入6264.22亿元，同比下降3.82%；归属于母公司股东的净利润2690.25亿元，同比增长0.13%。但归母净利润增幅已较去年同期有所收窄，回顾2023年前三季度，工商银行营收同比减少3.55%，归母净利则同比增长0.79%。

建设银行延续“增利不增收”，前三季度，该行实现营业收入5690.22亿元，同比减少3.3%；归属于该行股东的净利润2557.76亿元，同比增长0.13%。

农业银行营收增速则由负转正，报告期内，该行实现营业收入5402.12亿元，同比增长1.29%，去年同期则同比下降0.54%；但归母净利增速有所放缓，归属于母公司股东的净利润2143.72亿元，同比增长3.38%，不及去年4.97%的增速。

虽然今年前三季度营收保持了正增长，但在2024年三季度业绩说明会上，农业银行财务会计部总经理刘世栋透露，受LPR持续下调、房贷利率批量调整等宏观政策变动，以及主动让利实体经济等因素的影响，该行营收进一步增长仍将面临一定压力。

中国银行、邮储银行则保持营收、净利“双增”态势，2024年1—9月，分别实现营业收入4783.48亿元、2603.49亿元，同比增长1.64%、0.09%；实现归母净利润1757.63亿元、758.18亿元，同比增长0.52%、0.22%，但增速已较去年同期有所收窄。

交通银行则未能延续去年同期业绩增长趋势，报告期内，营收、归母净利“双降”，实现营业收入1961.23亿元，同比下降1.39%；实现净利润（归属于母公司股东）686.9亿元，同比下降0.69%。

“在经济放缓、银行让利的大背景下，国有大行业绩依旧保持了足够的韧性”，星图金融研究院副院长薛洪言表示，但受净息差收窄、手续费收入下滑等影响，多家银行普遍出现下降；同时，受益于信用成本的下降，部分国有大行依旧实现净利润的小幅增长。

信贷：加码科技领域投放

今年以来，银行业聚焦金融五篇大文章，持续加大对实体经济的支持力度。在三季报中，多家银行披露加大对科技创新、普惠信贷等重点领域的信贷投放。

数据显示，截至2024年9月末，六大行年内新增贷款规模超8万亿元。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行新增贷款规模均超万亿元，截至报告期末，工商银行客户贷款及垫款总额（不含应计利息）28.1万亿元，增加2.01万亿元；建设银行发放贷款和垫款总额25.75万亿元，较上年末增加1.89万亿元；农业银行发放贷款和垫款总额24.69万亿元，比上年末增加2.07万亿元；中国银行客户贷款总额21.44万亿元，比上年末增加1.47万亿元。

对于信贷投放增速较快的原因，农业银行信用管理部总经理王霄汉在2024年三季度业绩说明会上表示，该行信贷投放主要集中在三大领域。一是三农和县域业务保持了较快的增长；二是围绕着服务金融五篇大文章的重点领域的支持力度不断加大；三是个人贷款领域持续走在同业前列。

邮储银行、交通银行新增贷款规模在千亿水平。报告期末，邮储银行客户贷款总额8.78万亿元，较上年末增加6304.8亿元；交通银行客户贷款余额8.44万亿元，较上年末增加4850.72亿元。

邮储银行在三季报中透露，客户贷款总额的增长，主要是该行加大乡村振兴重点领域信贷投放力度，个人小额贷款实现较快增长，同时加大对先进制造业、科技创新、普惠金融、绿色金融等领域信贷投放，积极推进产品服务创新，公司贷款规模实现较快增长。

薛洪言指出，今年1—9月，社会融资规模中对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元。国有大行充分发挥逆周期调节作用，在周期下行阶段积极扩大贷款投放力度，对于稳增长发挥了积极作用；从跨周期的角度看，也为新周期来临后业务持续增长奠定了基础。

净息差：仍面临收窄压力

近年来，监管引导银行降低融资成本，让利实体经济，在此背景下，银行净息差（即“净利息收益率”）收窄态势明显，今年前三季度净息差下行压力仍在持续。

工商银行净息差收窄幅度较大，报告期内，净利息收益率1.43%，同比减少24个基点；中国银行、建设银行净息差、净利息收益率分别为1.41%、1.52%，均较去年同期减少23个基点。农业银行、邮储银行净利息收益率分别同比减少17个基点、16个基点至1.45%、1.89%。

交通银行净利息收益率则为1.28%，同比下降2个基点。对于净利息收益率同比下降的原因，该行提及，主要是资产端收益率下行较快，一是受存量房贷利率调整、LPR下调、个人房贷利率政策下限调整等因素综合影响，客户贷款收益率同比下降较多。二是受市场利率中枢持续下行影响，证券投资收益率同比下降。为对冲资产收益率下行压力，报告期内，该行合理摆布资产负债配置，不断优化业务结构，强化存贷款定价精细化管理，保持了净利息收益率的相对稳定。

而受LPR下调、存量个人住房贷款利率调整等因素影响，银行净息差仍面临收窄压力。农业银行资产负债管理部副总经理汪洋表示，预计今年农业银行的净息差将保持基本稳定。在资产端，考虑到10月存量房贷利率调整和LPR的进一步下调，贷款收息率仍将面临下行的压力，叠加债券市场利率整体低位运行，预计资产端的收息率仍将承压；在负债端，随着今年人民币存款利率下调、外币的负债利率上升的持续影响，负债成本的压力将继续得到缓解。综合存贷款两端利率调整的影响，大部分可以相互抵消，整体对今年的净息差影响比较小。

“从明年的变动来看，在金融让利实体的宏观政策导向下，预计农行的净息差仍将承压，变动的趋势与同业基本保持一致。”汪洋补充道。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，三季度银行净息差下降，主要是银行仍面临存款定期化压力，负债成本较高；银行进一步降低实体经济综合融资成本，让利实体经济；加上市场利率中枢下移及金融资产收益率有所下降等。另外，银行大幅调降存量房贷利率等稳楼市政策，也在短期对银行净息差构成一定影响。从趋势来看，尽管三季度银行净息差继续放缓，但呈现收窄趋势，预计四季度净息差有望企稳。