顺鑫农业再亏超2亿元，涨价能否提振利润？

文｜杨泽世

“光瓶酒大王”牛栏山母公司顺鑫农业（000860.SZ）再度亏损。

1月26日，顺鑫农业披露2023年业绩预告。数据显示，该公司预计实现营业收入100亿元至110亿元，与上年相比有所下降；净利润亏损2.5亿元至3.7亿元，与2022年亏损6.73亿元相比，有所缩窄；扣非后净利润亏损5.5亿元至6.5亿元。

该公司强调，白酒业务盈利，其他业务受市场环境变化及行业周期性的影响，产品销售价格持续低迷，报告期内亏损较大。另外，北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（以下简称：顺鑫佳宇）出售商务中心及寰宇中心两栋楼宇资产产生的税费对报告期净利润产生较大影响。

此前，顺鑫农业主业包括白酒、房地产以及猪肉。随着房地产业务拖累加剧，该公司为聚焦主业，开始推进房地产业务剥离事项。

该公司相继完成商务中心及寰宇中心楼宇资产的出售和顺鑫农业对佳宇地产的债转股工作，并推进在北京产权交易所公开挂牌转让顺鑫佳宇100%股权的相关工作。2023年11月，北京顺正资产管理有限责任公司接手顺鑫佳宇100%股权，成交价格为22.59亿元。

顺鑫农业也在业绩预告中表示，报告期内，非经常性损益预计约为2.8亿元，主要因出售顺鑫佳宇100%股权产生。

尽管甩下房地产这个包袱，但是猪肉的包袱依然背在身上。该公司在回复投资者提问时强调，“公司聚焦白酒和猪肉两大主业，尚无剥离猪肉产业的计划。将持续优化猪肉业务经营模式，紧抓猪肉产业链前端的‘种猪繁育销售’和产业链后端的‘精深加工’与‘熟食’，提升猪肉板块盈利水平。”

与此同时，白酒业务也遇到成长难题，2022年已跌出百亿阵营。山西证券研报指出，消费弱复苏下，光瓶酒市场受到工地开工率不足影响，低档收入增速有所承压。

在产品上，为适应白酒新国标，牛栏山推出纯粮固态的“金标陈酿”。同时，牛栏山也在对核心产品陈酿进行提价。

近期，顺鑫农业宣布，鉴于生产经营成本的增加，旗下牛栏山酒厂拟对42度125ml、42度265ml、42度500ml、52度500ml以上4款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元，价格调整计划从2024年2月1日起执行。

白酒行业专家蔡学飞认为，陈酿作为牛栏山的核心大单品，以及中国大众光瓶酒的代表产品，销售基数大，市场范围广，消费者口碑佳。但陈酿较低的产品利润影响了顺鑫农业的业绩表现与企业持续的市场投入能力，较低的渠道利润也导致市场推介力不足，无法支撑企业的可持续发展。

“特别是顺鑫农业目前处于产品结构升级阶段，金标陈酿等许多新品不断培育中，魁盛号又定位高端消费市场，短期内都无法给企业提供新的利润来源。”蔡学飞强调，“因此，陈酿作为超级大单品，适当的涨价不仅可以缓解相应的财务困境，在一定程度上也可以倒逼企业把精力聚焦到更高价格的新品培育与成长上，这是一种基于企业发展阶段的取舍。”