“病急投医”胖东来，酒鬼酒增长路在何方？

文｜杨泽世

7月1日，酒鬼酒（000799.SZ）股价表现没能延续前日的风光。截至收盘，酒鬼酒报42.73元，下跌2.86%。

前一日，酒鬼酒午后突然涨停，但随后涨停板打开，最后报收43.99元，上涨6.88%。酒鬼酒股价异动，或是因与胖东来的合作有了实质进展。

6月29日晚间，胖东来创始人于东来在个人社交媒体上发布胖东来与酒鬼酒联合打造的白酒产品——酒鬼自由爱馥郁香型白酒。不过他并未透露该产品定价、发售日期。

今年2月底，于东来到酒鬼酒考察，并表示希望未来在零售渠道拓展、产品创新推广等领域深度合作，共同推动白酒零售市场的繁荣发展，携手共同把酒鬼酒打造为中国卓越企业。

胖东来有打造白酒爆品的经验，即胖东来与宝丰酒业合作出品的“自由·爱”单品。7月1日，于东来在个人社交媒体上透露，该单品今年可能十亿左右。

酒鬼自由爱又能否成为胖东来货架上新的爆品？

酒鬼酒此次与胖东来合作，或折射出前者对于业绩增长的渴望。2022年，酒鬼酒营收40亿元，净利润10亿元，但此后两年业绩持续萎缩。

数据显示，酒鬼酒2024年实现营业收入14.23亿元，同比减少49.70%；净利润1249.33万元，同比减少97.72%。2025年一季度，该公司营收同比减少30.34%，净利润同比减少56.78%。

2024年，酒鬼酒多维度遇阻。市场层面，酒鬼酒省内、省外市场遭“双杀”。数据显示，该公司省内市场收入6.42亿元，同比减少45.85%；省外收入7.81亿元，同比减少52.48%。产品上，该公司高端内参系列、核心酒鬼系列营收分别为2.35亿元、8.35亿元，分别同比减少67.06%、49.32%。

该公司管理层坦言，“公司正面临行业环境和公司内部自身的双重调整期。”

有业内人士指出，“本质上说，酒鬼酒现在遇到的困难很具有代表性，是最近几年社会消费环境叠加行业调整周期共同作用的结果。酒鬼酒其实并不特殊，在目前名酒下沉与市场分化趋势的存量竞争态势下，区域酒企确实面临着渠道、市场与价格等多重压力。”

针对未来的增长点，酒鬼酒供销有限责任公司总经理王恒俊表示，发力新零售、餐饮消费、企业团购等业务渠道，挖掘增长新动能。通过以上渠道的开发，加强消费群体拓展和消费意见领袖的培育，形成经营合力，创造销售增量。同时，对内采取降本增效措施，提升公司盈利水平。

此次，酒鬼酒与“爆款制造机”胖东来合作，能否打开新的渠道，以此获取业绩新增量？