私有化，李宁考虑任何可以提高投资者回报的方案

文｜李振兴

3月20日，对于此前的私有化传闻，李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁本人在业绩说明会上称：“任何可以提高投资者回报的方案，我就会考虑。”当天，李宁集团发布的业绩显示，2023年，李宁收入增长7%至275.98亿元。权益持有人应占净利润为31.87亿元人民币，同比下滑21.6%，净利率为11.5%。

私有化传闻是业绩说明会最关切的话题之一。对于此前的私有化传闻，李宁方面回应称，首先公司的管理层应该是致力提供最佳的产品让消费者获得满足感。第二个是公司要提供一个既安全又有挑战性的工作环境，来让员工获得成就感。第三是要让公司在面对竞争和不同的经济环境里面获得一个最佳的经济效益，让投资者获得理想的投资回报。

“任何可以提高投资回报的方案我们都会考虑，不过目前没有什么计划可以向大家汇报。”李宁说。

董事会也提高了派息率。董事会建议派发末期股息18.54分/股，连同已派付的中期股息36.20分/股，全年股息54.74分/股，派息率由去年同期的30%提高至45%。

李宁集团的收入也实现了持续的增长。相较于2019年，李宁集团收入五年实现翻倍，收入年复合增速达15%。2023年，集团毛利较2022年同期的124.85亿元上升6.9%至133.52亿元，毛利率保持稳定持平48.4%。其中，2023下半年毛利率同比改善，线下折扣同比有所改善，更加注重发展的效率和质量。

对于净利润的下滑，李宁方面称为促进消费，投入相对增加，费用有所增长；同时其他收益亦有所下降。所以李宁集团权益持有人应占利润为31.87亿元，同比下降21.6%。

具体而言，李宁的篮球、跑步、健身三大核心专业运动品类流水占比达到64%，其中跑步、健身品类表现突出，流水分别增长40%及25%。

从鞋、服、配件的收入占比看，鞋类收入133.89亿元，微减0.7%，服装收入124.11亿元，同比增加15.9%。二者收入占比分别为48.5%和45%，相对均衡。器材及配件收入17.99亿元，同比增长11.3%。

李宁集团方面称，得益于专业品类的战略性深耕，科技含量更高的鞋业务收入占比为49%，高于服装业务，凸显品牌专业运动竞争力。

李宁YOUNG童装板块潜力继续释放，流水大幅增长30%-40%中段，带来强劲动能。在中国市场，李宁YOUNG销售点数量共计1428个，全年净增加120个。

从渠道分布来看，财报显示，2023年，李宁集团在超级奥莱渠道实现了重大突破。并且截至2023年底，李宁销售点总计7668家，较2022年同期净增加65家。经过3年时间，李宁已完成高层级市场渠道拓展卡位布局目标，全国核心商业体进驻率提升至接近90%。单店经营能力不断提升，2023年平均店效同比增长高单位数；并加速店铺形象升级，截止2023年底，共新开、升级九代店超230家，提升消费者购物体验。

其中，李宁直营业务（不含童装）营收增长29%，通过不断强化零售运营能力，努力提升直营渠道同店的生意表现，同时在核心商圈布局新开店，推动收入增长，为集团发展带来动力。2023年，李宁直营门店数量达到1498家，同比净增68家。

线下折扣同比有所改善，全年批发流水实现10%-20%低段增长，整体线下业务表现稳定，更加注重发展的效率和质量。

对于鞋服企业至关重要的库存指标，李宁方面称，2023年李宁库存周转天数为63天，全渠道库销比3.6表现突出，周转效率保持行业领先水平。库龄结构保持稳定，处于健康水平。并且，渠道存货总额同比下降中单位数，李宁集团库存成本金额同比增加低单位数，符合公司库存管理预期。

强化零售运营的同时，李宁也持续支持、赋能经销商伙伴，追求长期稳健发展。为了渠道健康，在下半年策略性依据市场动态调整经销渠道发货量，确保终端生意高效协同。长远来看，李宁会持续赋能经销商，提升终端零售运营效率，以推动渠道的健康发展以及可持续增长。