锦浪科技第二季度净利润环比增长超15倍！光伏逆变器龙头觉醒(2)

锦浪科技的业绩大幅回升，与其主营业务出现显著改善有关。

2024年上半年，锦浪科技的逆变器业务实现营收22.4亿元，综合毛利率达到19.3%，环比2023年下半年提升4.4个百分点，其中并网逆变器毛利率为18.5%，环比提升4.7个百分点，显示出公司的盈利能力正在稳步回升。

销量方面，上半年锦浪科技的逆变器产品销量为50.12万台，同比增长29%，环比增长40%。华福证券预计并网逆变器销量约47万台至48万台，储能逆变器销量约3万台。

分季度来看，预计第二季度逆变器销量约30万台，环比增长约43%，并网逆变器销量为27万台至28万台，环比增长约35%，储能逆变器销量为2万台至3万台。

查询资料可知，2021年至2023年，锦浪科技逆变器的销量分别为70.53万台、94.23万台、74.67万台。对比来看，2024年上半年锦浪科技逆变器的销量已超过2022年全年销量的一半。

上述机构分析称，锦浪科技的并网逆变器业务出现明显改善，主要是因为欧洲、亚非拉市场均有修复和增量，储能业务增量则主要来自于亚洲和非洲等非欧洲市场。该机构预测，第三季度锦浪科技的逆变器业务海外销量有望继续环比增长30%。

近年来，锦浪科技持续推进全球化业务布局，不断平衡各市场不同发展阶段以及政策波动的潜在风险，2024年第二季度公司海外并网和储能逆变器业务的接单量持续向好，海外出货占比进一步提升，其中欧洲市场的毛利率显著高于国内毛利率水平。随着新兴市场陆续起量以及欧洲去库化持续进行，锦浪科技的出货规模有望继续得到改善。

由于锦浪科技对外出口业务占比较大（2024年海外市场营收14.19亿元，营收占比达到42.30%），因此投资者对于美国对中国光伏产品加征关税的问题格外关心。锦浪科技在互动平台表示，公司产品暂未涉及直接加征关税的品类，因此对公司整体影响较小。锦浪科技的主要市场集中在欧洲，而不是美国，这可能也是其能够较好地抵御美国关税影响的原因之一。

光伏逆变器市场增速依然强劲

根据机构数据，到2027年全球光伏逆变器的总产值将达到1022亿元，年复合增长率为11%，增速依然强劲。

同时，全球光储市场的合计产值将从2023年的1855亿跨越式增长到2027年的3808亿元。可见全球光储市场依然蕴藏着巨大的发展机遇。

随着亚非拉新能源市场的发展，光伏逆变器的需求不断上升。国内出口逆变器的数量同比增速也呈现回升趋势。出口数量从2023年3月的333万个增加至5月的468万个，出口金额达到7.8亿美元。

在价格方面，逆变器从今年2月触底144.4美元/台后，到5月已回升至166.8美元/台，逆变器的单价同样出现了明显的回暖趋势。