西王系炼狱记

短短4天，青岛中院的天价悬赏令从发布到撤销，就像梦一样。山东富豪王勇、王棣父子心里，恐怕五味杂陈。

王氏父子苦心经营的西王系，堪称山东民营企业的一个商业奇迹，旗下3家上市企业，均崛起于邹平县西王村，涉足玉米食用油、特种钢材以及房地产，是当地名副其实的明星企业。

西王系最初爆发危险的信号，乃是5年前西王集团的债务危机。随着与债权人的和解，外界以为风平浪静，哪料如今风险再一次降临。

法院悬赏通告称，西王集团、西王国际贸易、王勇及王棣，拒不支付被执行的3.3亿元。王氏父子就这么上了法院的悬赏令。

这，可能只揭开了西王系债务的冰山一角。

发端在村里

王勇、王棣父子的照片，再次出现在公众视野，不是出席公开活动，而是在法院的一纸悬赏通告上。

王勇扎着蓝白条纹领带，王棣微笑对着镜头，他们头顶上，是一串没有履行的债务数字：3.3亿元。

一周前，青岛中院的这则悬赏通告，让王氏父子不光彩地曝光在大庭广众之下。在父子俩几十年创业史上，这可能还是头一次。

作为西王系实控人，王氏父子长袖善舞，也名头繁多，其控制的上市企业就有3家：西王食品、西王特钢和西王置业，还包括1家财务公司、4家高新技术企业，旗下员工1.6万名，总资产500亿元，在山东当地有头有脸。

西王，是邹平县的一个小村。这个村子全国闻名，今年74岁的王勇，当居首功。

上世纪80年代，王勇将自家经营的面粉厂捐给西王村，以此探索通过以企带村的发展模式。彼时，这一模式在北方开始萌芽，后来崛起的天津大邱庄、河南南街村等，莫不如是。

王勇的野心并不止于面粉厂，村里又通过村民自筹资金40万元办起油棉厂。

山东是中国粮食种植大省，原材料具有天然优势。上世纪90年代，随着国内消费市场对饼干和糕点的需求增长，1990年，西王村决定向农产品加工领域进军，办起了玉米淀粉厂，年产能达3000吨。

淀粉加工利润微薄，但在玉米精深加工领域，利润就丰厚得多。

上世纪90年代，国内结晶葡萄糖领域的开发刚刚起步，产品每吨可以卖到7000元。王勇决定赌一把，一举上马全国最大的结晶葡萄糖工厂，年产能6万吨。

借此，王勇的西王系得以壮大，利用糖厂产生的热能和废水搞热电厂，还顺势建起西王特钢，钢厂的蒸汽余热，又循环给玉米深加工厂区。

糖厂、电厂和钢厂，勾勒出西王系的商业版图雏形。而早在这之前，西王系旗下企业，已经通过改制，被王勇牢牢控制。

集结资本市场

王勇一边办实业，一边朝资本市场频频试探。

早年，入股先锋股份小试牛刀。后来，这家公司由万通借壳，在冯仑手中完成了一系列蜕变。作为参与者，王勇认识到了资本市场的魔力。

在他的主导下，旗下企业上市时间提速。

2005年，西王糖业在联交所上市，融资6.1亿港元，开创了山东省企业通过跨境抵押和过桥贷款方式，在境外通过红筹股模式上市的先例。2013年，更名为西王置业（02088.HK）。

在消费市场，西王系最知名的产品莫过于玉米食用油。2000年，西王的玉米油业务才刚刚开始，只是益海嘉里的代工厂之一。

背靠山东庞大的玉米种植产区，西王不甘人下，投入重金打品牌。通过一系列市场推广，迅速在玉米油细分市场站稳了脚跟。

2010年，西王食品借壳金德发展上市，成为A股市玉米油第一股，王勇晋升中国玉米油大王。

与此同时，西王特钢紧锣密鼓地筹备上市，2012年2月，王勇亲自在联交所敲响铜锣。

自此，西王系3家上市企业，顺利在资本市场集结。

危机加剧

在国内玉米深加工领域，王勇、王棣父子控制的西王集团，至今仍是王者般的存在。

据公司官网披露，其年加工玉米多达300万吨，年产玉米食用油、葡萄糖分别为60万吨、180万吨，国内市场占有率分别为60%和50%；在特钢业务领域，年产钢材300万吨，是山东唯一民营钢铁上市企业。

这个总资产500亿的企业，首次出险，是受“互保”所累。

2017年，齐星集团破产，西王集团作为最大担保方，承担近30亿元连带担保责任。这次的危险，很快通过解除担保而消除。

可之后，西王集团自身又响起了警报。

2019年，本金总额10亿元的18西王CP001短期融资券发生实质性违约，并触发4支短期债券交叉违约。

据上游新闻，2020年2月，西王集团向法院申请司法和解，历时1个多月，同债权人协商并获得突破。在债权人会议上，同意人数所代表债权金额123.52亿元，占债权总额的86.41%。

西王集团的债务危机是否彻底消除？据企查查，今年5月至10月，集团先后被4家法院执行，被执行总金额约33.56亿元。

西王食品2024年半年报显示，控股股东西王集团所持公司股权，已质押99.36%，其一致行动人山东永华投资所持1.81亿股，已100%被质押。

西王系旗下企业发展堪忧。

西王特钢（01266.HK）今年9月已被法院委任共同及各别清盘人，继续停牌。

西王置业几乎已沦为空壳。今年上半年，实现营业收入139.2万元，归母净利润亏损183.9万元，其主要收入来自物业管理及利息。

目前，仅西王食品（000639.SZ）的经营状况稍好，继2022年、2023年连续亏损之后，今年上半年扭亏为盈，实现归母净利润4065.17万元。

非上市的西王集团财务公司，由西王集团持有82.50%股权，2023年至2024年，该公司股权先后7次被司法冻结，被冻结股权数额约18.02亿股。

需要指出的是，西王食品的货币资金中，有14.99亿元（包括定存利息）存在西王集团财务公司。