主业不够副业凑，“红枣第一股”化身投资大亨

作为“红枣上市第一股”，好想你健康食品股份有限公司（下称：好想你）自2011年上市以来，比起主业红枣业务，“副业”做得更加风生水起。

图源：好想你公告（截图）

根据公司最新发布的最新业绩预告显示，其2025年预计实现归属净利润7.5亿元至9.5亿元之间，同比去年同期的亏损7195.77万元实现扭亏；但更能体现主营业务情况的扣非净利润为0.5亿元至0.8亿元之间，较去年同期的亏损0.81亿元有所收窄。

对于业绩变化，好想你在公告中表示，报告期内，公司围绕“四个坚持”不动摇，深入实施“十大经营发展战略”，优化产品清单管理，聚焦核心品类，持续创新升级，提升产品品质，拓展销售渠道，优化收入结构。通过红枣原料精准采购、生产精细化管理等措施，控制生产成本，毛利率提升。

而对于净利润的大幅攀升，好想你也毫不避讳的表示：“主要系参股公司湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称“鸣鸣很忙”）公允价值变动所致。”

如此看来，好想你通过投资，又大赚了一笔。

投资高手

对于好想你而言，靠“卖红枣”挣钱，远不及投资来得快。

时间拨回2016年，当时，好想你以9.6亿元的价格收购了当时被誉为“零食BAT”之一的百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司，当时该笔收购还被誉为“休闲食品电商并购第一案”。

值得一提的是，2015年时，好想你的整体营收才11.13亿元。此等大手笔的收购，除了钱之外，也需要足够的魄力才能实施。

而百草味也没让好想你失望。2016年至2019年，好想你的营收分别达到了20.72亿元、40.7亿元、49.49亿元和59.61亿元。尤其是在2019年，百草味就为好想你贡献了50.23亿元的营收和1.71亿元的净利润。

正当外界以为“百年好合”组合能在休闲零食行业创造出新的历史时，好想你却在2020年初，将百草味突然出售给了全球食品巨头百事，出售价格高达7.05亿美元（折合人民币约49.53亿元）。

如果按照当时好想你并购百草味的价格来算，来去之间，好想你就赚到了近40亿，还算控股期间带来的营业收入。

距离卖掉百草味2年之后的2023年，好想你在投资领域再度出手。以7亿元增资鸣鸣很忙，持股6.6%。

此举不仅为好想你在渠道层面添砖加瓦，更为好想你赢得来巨额回报。

渠道方面，鸣鸣很忙在2024年成为好想你第一大客户，为其带来9376.87万元的销售额，占全年销售总额的5.62%；仅去年上半年，好想你在鸣鸣很忙渠道实现销售1917万元，占比约2.78%。

比起卖货带来的收益，鸣鸣很忙1月28日顺利敲钟，才是好想你的投资收益大头。

根据股权结构，鸣鸣很忙本次发行完成后，好想你及全资子公司合计持有其股份总数为1258万股，占其发行后总股份数的5.8355%，好想你所持鸣鸣很忙股份的禁售期为上市后12个月。

鸣鸣很忙上市当天，市值一度站上千亿港元。截至今日（2月2日）收盘，鸣鸣很忙总市值仍然高达844.8亿港元。据此估算，好想你持股市值仍然高达近50亿港元。

比起前两年投入的7亿元来计算，好想你保守估计在该项投资上获得的收益高达40亿。

至此，仅百草味和鸣鸣很忙两笔投资，好想你就赚得80亿。而截至今日收盘，好想你股价在大涨5%之后，其总市值也只有60.17亿元。

新的“红枣故事”

回归主业，好想你依旧是最大的红枣企业。

过去三年（2022年至2024年）好想你来自红枣及相关品类的收入分别为9.55亿元、13.11亿元和12.22亿元，在总收入中的占比分别为68.21%、75.87%和73.17%。

与此同时，好想你旗下除了定位高端红枣的主品牌“好想你”之外，还通过“1+N”品牌策略孵化了“MISS YOU”“红小派”“报喜枣”“食有道”和“红枣姐姐”等多类型子品牌。核心产品包括枣博士、健康情、黄帝御枣、红小派、芝麻丸、黑金枣、报喜枣等红枣制品，以及清菲菲、燕菲菲、想你好冻干粉面粥汤系列等健康锁鲜食品，还开发了红枣黄芪水、红枣姜茶、红枣植萃元饮等中式养生水。

不过，目前好想你旗下的产品除了红小派及其延伸口味产品外，已经很久没有出现过爆品了，这或许也是好想你主业持续亏损的重要原因。

过往财报显示，2020年至2024年，好想你的扣非净利润连续5年亏损。亏损额度分别为1.2亿元、0.27亿元、2.12亿元、0.59亿元和0.81亿元，合计亏损额度接近5亿元。若算上今年，好想你的扣非净利润亏损还将进一步扩大。

好想你也一直在想方设法“突围”。

1月31日，好想你首个城市旗舰店在郑州开业，号称是“东方枣礼、中原情意”为核心，完成文化、视觉、产品、空间四大维度的全面升级，彻底打破“卖枣”的传统认知。但至于未来这一业态能够给好想你带来哪些经营层面的改变，还有待时间来给于我们答案。

今天，好想你还在投资者互动平台上表示，在关键营销节点，以本次年货节为例，公司形成了一套可复制的营销组合，产品端，提前规划礼赠矩阵，主推健康年货、新年送个好等高价值礼盒，满足消费者礼赠需求；宣传端，通过高铁、商圈LED等进行品牌造势，并在线下门店营造节庆氛围，并辅以场景化体验；渠道端线下门店体验与线上电商促销同步，并针对团购客户定制方案，全方位触达消费者。未来，公司将继续以清晰的战略规划为指导，通过持续的产品创新和高效的品牌运营，致力于实现“三百（百亿市值、百亿收入、百年品牌）”战略目标。

但就目前好想你的市场表现来看，除了投资之外，还要在主业方面需要有更大的创新亮点才行。