猪价持续探底，猪企转向成本导向

近日，多家上市猪企披露了3月份销售数据。数据显示，生猪销量在经历春节假期的低点后普遍出现环比回升。因前期投苗增加，温氏股份3月销售肉猪368.28万头，环比增长36.55%；新希望销售商品猪130.47万头，环比增长32.83%；牧原股份商品猪销量达到675.1万头，较2月份的460.3万头有所增加。

从价格方面来看，猪价依然在持续探底。3月份，生猪销售均价大面积跌破10元/公斤的关口。农业农村部监测数据显示，3月第四周全国生猪均价跌至10.68元/公斤，部分地区甚至跌破10元/公斤，创下八年来新低。

具体到上市猪企，温氏股份毛猪销售均价为10.11元/公斤，同比下降32.01%；牧原股份商品猪销售均价低至9.91元/公斤，同比下降30.7%；新希望商品猪销售均价仅为9.74元/公斤，同比下滑33.06%。在接受北京商报记者采访时，新希望方面表示，销售均价下降主要受猪价整体下行影响，各公司区域布局差异也有一定影响。

受生猪市场行情波动影响，企业当月销售收入也出现下降。其中，温氏股份3月肉猪的销售收入为48.28亿元，同比下降11.27%；牧原股份3月商品猪销售收入为86.06亿元，同比下降32.73%；新希望3月商品猪销售收入也同比下降19.86%至15.47亿元。

卓创资讯生猪分析师范晴晴表示，生猪供应充沛而需求难见明显好转，生猪市场供应大于需求的局面使得猪价不断承压下滑。虽然终端需求有恢复性增加，以及屠宰企业有一定冻品入库动作，屠宰企业开工率有一定回升，但生猪市场供应大于需求的局面仍在，并未见实质性缓解。目前生猪价格低迷的态势主要是受到市场供需影响，同时，市场看跌情绪等也给猪价带来利空影响。

面对生猪价格持续低迷的市场行情，政策层面正逐步优化生猪产能调控机制。华安证券研报指出，3月初，农业农村部召集7家大型生猪养殖企业，提出将能繁母猪存栏量调控目标或将下调至3650万头左右，较当前水平下降约7.9%。

牧原股份3月份销售简报显示，截至2026年3月末，公司能繁母猪存栏已降至312.9万头，去年同期则为348.5万头。公开信息显示，新希望2025年12月底的能繁母猪存栏数已经降至75万头以下。此外，新希望方面还表示，公司会根据去年向国家主管部门上报的出栏计划安排生产，2026年出栏量会比2025年有所下降。

范晴晴指出，目前生猪价格仍然处于磨底阶段，猪价仍有一定下探空间，按照10个月前能繁母猪存栏量以及6个月前仔猪成活率走势来看，6月份开始，随着生猪供应量的减少，生猪价格或有温和反弹趋势。据卓创资讯统计，截至3月末样本企业能繁母猪存栏量环比下滑0.98%，可见养殖企业去产能速度并不快，所以下半年生猪价格多是反弹，难言反转，生猪价格何时能迎来大面积反转还需要进一步跟踪养殖企业去产能的进度。

中国食品行业分析师朱丹蓬表示，受2025年全年生猪存栏供过于求的累积影响，市场供应压力持续传导至今年一季度，导致猪价长期处于探底阶段，即便是头部企业也难以独善其身。价格有望在今年二、三季度迎来温和复苏，但反弹空间相对有限。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，在猪价持续探底的背景下，企业必须从“规模导向”转向“成本导向”。在价格跌破成本线的极端行情下，核心竞争力不再是出栏量，而是完全成本控制能力。只有当公司的成本低于市场出清价格时，才能在“剩者为王”的淘汰赛中活下来。

据了解，温氏股份2月份肉猪养殖综合成本在6元/斤左右；牧原股份3月的生猪养殖完全成本在11.6元/公斤左右。新希望方面表示，公司3月份运营中场线肥猪完全成本已降至12.05元/公斤。

就生猪销售情况的相关问题，北京商报记者亦向牧原股份、温氏股份发去了采访函，但截至发稿未收到回复。