德方纳米上半年扭亏为盈：营收104亿元，净利4.55亿元

8月28日，深圳市德方纳米科技股份有限公司披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入103.99亿元，同比增长167.92%；归属于上市公司股东的净利润4.55亿元，上年同期为亏损3.91亿元，同比实现扭亏为盈。

这是德方纳米自2023年以来首次在半年度维度实现盈利，标志着这家磷酸铁锂正极材料企业结束了长达三年的亏损周期。公司称，业绩反转主要得益于下游新能源汽车与储能需求回暖，以及产品结构优化和成本管控的共同作用。

 产能利用率超106% 高压实产品占比提升

从经营数据看，德方纳米上半年的增长呈现量价齐升的特征。财报显示，公司主要产品磷酸盐系正极材料产量达21.53万吨，同比增长71.86%；销量20.20万吨，同比增长64.95%。值得注意的是，公司产能利用率高达106.12%，这一数字意味着现有产线处于超负荷运转状态，侧面反映出下游订单的饱满程度。

在产品结构方面，高压实磷酸铁锂新产品的产销量及占比持续提升。德方纳米表示，报告期内公司重点推进产品迭代升级，通过效率提升专项使产线生产效率较大提高，多项降本项目的开展使综合成本显著下降。

同时，前沿产品超高压密材料的产业化进程持续加速，为未来增长奠定基础。财务指标方面，公司上半年扣除非经常性损益的净利润为4.56亿元，基本每股收益1.63元，加权平均净资产收益率8.75%。

截至报告期末，公司总资产为218.34亿元，较上年度末增长29.85%；归属于上市公司股东的净资产54.16亿元，较上年度末增长8.52%。

不过，经营活动产生的现金流量净额为-12.36亿元，同比下降61.95%。这一指标显示，在业务规模快速扩张的过程中，公司仍面临一定的资金占用压力，存货和应收账款的增长可能对现金流形成一定挤压。

 三年累亏30亿后 87亿扩产计划落地

德方纳米的此番盈利来之不易。财报数据显示，2023年至2025年，公司连续三年处于亏损状态，期间累计亏损金额约30亿元。

其中，2023年亏损约12亿元，2024年亏损约10亿元，2025年亏损约8亿元。尽管各年度亏损幅度呈逐年收窄趋势，但盈利能力始终未能转正。

进入2026年，随着行业供需结构改善及公司前期产能布局逐步释放，德方纳米上半年实现扭亏为盈，结束了长达三年的连续亏损周期。

从行业背景看，磷酸铁锂正极材料行业在经历了2023年至2025年的深度调整后，随着储能需求爆发和成本刚性支撑，行业景气度逐步回升，企业盈利空间有所修复。在业绩反转的同时，德方纳米也加快了产能扩张的步伐。今年上半年，公司披露两项大额投资计划，合计投资额约87亿元。

其中，"绿色磷基新能源材料产业链一体化项目"选址昆明禄劝彝族苗族自治县，拟新建年产30万吨磷酸盐正极材料项目及年产27万吨硝酸配套项目，预计总投资金额63亿元；"锂电新材料一体化项目"实施地点在曲靖高新区，主要建设20万吨/年磷酸盐新材料生产线，预计总投资约24亿元。

公司表示，上述项目计划通过一体化成本控制与产线配套，生产更高性能、更高代际的磷酸盐正极材料，实现成本下降，预计新产品将具备更强的市场竞争力。

两个项目均位于云南，当地丰富的磷矿资源和能源优势有望为公司的一体化布局提供支撑。

展望下半年，德方纳米称将继续依托技术储备、客户关系和规模优势，在行业结构性分化中巩固领先地位，持续受益于全球磷酸铁锂产业发展红利。

不过，在行业整体产能仍处于高位的背景下，磷酸铁锂材料价格能否维持当前水平、公司新增产能能否顺利消化，仍有待后续观察。