人民币汇率稳中有升 “小步慢走”将延续

人民币对美元中间价触及阶段性升值高点。10月13日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7298元，相较前一交易日中间价6.7313，升值15个基点。至此，人民币对美元中间价连续三个交易日呈现升值走势，当日报价也触及2023年2月以来最高升值点位。专家预判，未来人民币大概率延续“稳中偏强、双向波动、小步慢走”的格局，短期内单边大幅升值的基础并不充分，出现概率较低。

不仅仅是人民币对美元中间价温和升值，进入10月后，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率升破6.70关口，于10月12日双双创下近四年来升值新高。Wind数据显示，10月13日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率开盘走贬，盘中小幅波动。

截至当日17时30分，在岸人民币对美元报6.6945，日内贬值幅度为0.02%，10月以来累计升值0.17%；离岸人民币对美元报6.6947，与当日开盘价基本持平，10月以来累计升值0.21%。

从近期走势来看，2026年三季度，人民币对美元汇率呈现震荡走强态势，7月起汇率稳步抬升，在站稳6.80关口后进一步上行至6.70上方。反映更多国际投资者预期的离岸人民币同步上行，与在岸人民币汇率价差维持窄幅区间。9月下旬，随着美联储加息落地，美元指数回升，重返100整数关口上方，人民币对美元汇率小幅贬值。

作为金融市场的重要价格，汇率是影响宏观经济运行的重要变量，其走势也受到多方关注。近期，人民币升值的影响引发诸多讨论。在国庆假期结束后，人民银行就人民币汇率阐明明确的政策立场。10月8日，人民银行强调，中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。

中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛指出，在人民银行近期阐明人民币汇率政策立场，明确“不预设汇率目标、不干预长期趋势”之后，人民币对美元中间价延续了近期偏强运行态势，说明本轮升值主要是内外多重因素共振的结果。

刘涛进一步解释道，从内部看，基本面因素为人民币汇率提供了坚实支撑，出口韧性超预期，贸易顺差维持高位，经常账户顺差形成持续的外汇供给，出口结构优化增强了外汇收入的稳定性。同时，人民银行汇率政策框架成熟，稳定了市场预期，避免了单边预期自我强化。跨境贸易人民币结算占比提升，有助于在中长周期降低我国对外交易对美元的依赖。

“从外部看，最直接的因素是当前市场对美联储加息预期出现调整，美元缺少持续性支撑。美国就业、消费数据出现分化，市场逐步定价高利率对实体经济的抑制效果，美元进一步向上突破的动力被削弱，为非美货币普遍升值创造了条件。”刘涛表示。

展望人民币汇率后续走势，人民银行明确表示，向前看，影响人民币汇率的因素较为多元，推动升值和贬值的因素都存在，汇率走向还有不确定性。

刘涛认为，未来人民币大概率延续“稳中偏强、双向波动、小步慢走”的格局，短期内单边大幅升值的基础并不充分，出现概率较低。一方面，出口保持较高景气度、企业结汇需求仍有望对汇率构成阶段性支撑；另一方面，中美利差倒挂、金融账户逆差、美元阶段性企稳以及出口高基数回落，都可能在一定程度上制约人民币升值步伐。

刘涛分析称，历史数据显示，每年12月至次年1月通常是企业结汇高峰期，会形成对人民币的阶段性买盘支撑。预计四季度在岸人民币对美元运行区间大致在6.65—6.75之间，年底前可能小幅向6.65附近靠拢。后续更应关注出口增速、美元指数、美联储政策路径和央行宏观审慎调节节奏，这些变量将共同决定人民币升值的持续性和节奏。