老牌药企1.87亿元控股创新药公司，市值立涨40%

图源：东北制药官网

东北制药收购事项终于迎来新进展。

11月6日，东北制药公告：《关于签署<股权收购协议>的议案》获公司董事会全票通过。东北制药与张嵘签署协议，以自有资金形式现金购买转让方持有的北京鼎成肽源生物技术有限公司70%的股权，作价1.87亿元。

鼎成肽源成立于2014年，主要从事细胞治疗，目前进度最靠前的两款产品即将进入临床，涉及近期大火的TCR-T疗法。

天眼查信息显示，鼎成肽源曾在2015年、2021年分别获得两次股权融资，但未披露具体金额。东北制药副总经理、首席科学家冯晓曾对外透露：鼎成肽源的实控人拒绝过一些知名机构的收购。

东北制药是老牌制药企业，从原料药起步覆盖传统制剂生产，但多年来并没有进军创新药的计划。这次不出手而已，一出手直接开发TCR-T，让人惊讶。冯晓表示：如果本次收购成功完成，将安排充足的科研和转化经费，“上不封顶”。

从8月6日宣布拟收购起，东北制药连续收获多个涨停板，11月6日交易方案公布后，公司再次涨停，市值逼近80亿元。相比8月5日的57亿元市值涨幅近40%。

力争“全球第二”

东北制药原本隶属于沈阳市国资委，2018年成为方大系上市企业。近年来，公司原有业务逐渐显露疲态，收入增长乏力，研发费用占比却长期在个位数徘徊，并没有明确的发展方向。

不过，8月6日东北制药发布投资者关系活动记录，对外传达出强烈的信号：公司要向生物制药转型，而且认为CAR-T、TCR-T、TIL和NK在内的细胞疗法将在未来10年的肿瘤治疗中发挥重大作用，“这个赛道我们是不能缺席的。”

这番表态，其实是东北制药已经明确要收购鼎成肽源公司的股权了。

鼎成肽源以TCR-T见长，这是一种实体瘤治疗领域的新疗法，国内已有50多个在研项目进入或者获批临床，其中香雪制药的TAEST16001注射液为国内进度最快的产品之一。凭借这一明星产品，香雪制药在不到一个月的时间里，股价涨幅超210%。

鼎成肽源有两款产品即将进入临床，其中一款是针对KRAS-G12D的TCR-T产品DCTY1102，已获CDE的临床试验默示许可。

KRAS相关药物一般针对G12C突变开展研究，已有两个小分子在国外上市，但针对G12D突变的研究很少，国内外都没有上市的药物。2022年，阿斯利康以3.2亿美元收购细胞疗法企业Neogene，就是看中其靶向KRAS G12D的TCR-T 细胞药物NT-112。

东北制药收购鼎成肽源，是希望做全球进度第一的，但阿斯利康抢了先。不过东北制药对这个品种的后期研发很有信心，认为明年可能会出一期数据。

全方位布局

加入方大系后，东北制药给外界最大的感受就是：不差钱。

每年年底，方大系公司都会摆出“现金墙”发奖金。今年1月，东北制药全体在职员工领到了每人1万元，退休员工每人2000元，就是从“钱山”上直接拿钱发给员工，羡煞旁人。

东北制药倒是一直在寻找收购创新药企的机会，不过没有太多成果。2022年9月，东北制药与美国MedAbome公司达成合作，协议引进其ADC药物和CAR-T细胞治疗技术。当年东北制药年报称，公司“正式迈入生物药创新发展新赛道”。

不过这两年，外界看不到MAb11-22.1项目的任何进展。

近期，冯晓介绍，该项目仍处于PCC（临床前候选化合物）阶段，由于艾伯维相同靶点药物的临床二期失败了，公司将慎重推进这一项目。言下之意，可能项目推进并不算顺利。

鼎成肽源其实也面临开发风险。这家公司的产品都在很前期，不仅要面临更长时间的烧钱阶段，失败概率也不低。不过东北制药对此并不担忧，还给出了全力支持、“上不封顶”的承诺。

东北制药可能想着用鼎成肽源的管线去BD，目前公司正计划招募具有海外授权经验的商务拓展高管，力争在产品上市前实现财务价值。

另一方面，东北制药表示，除了考察早期项目，重点也在看临床三期、NDA或BLA的项目，希望能通过低、中、高风险的项目组合中和风险，快速达成一个能在短期内产生效益的创新产品布局。