一心堂扩张后遗症：恐创上市最差业绩

疯狂扩张的一心堂（002727），2024年新增门店1867家，较2023年门店新增数量进一步提高。“跑马圈地”带来的成本压力成了一心堂目前面临的重要问题，并直观反映在公司业绩上。近期，一心堂披露2024年业绩预告显示，2024年公司预计归属净利润约为1亿—1.5亿元，这也将成为公司上市以来的最差业绩。在这样一份成绩单面前，一心堂可能需要调整策略。此外，在披露业绩预告的同时，一心堂实际控制人、董事长阮鸿献也提议公司回购股份。

去年净利预降逾七成

一心堂2024年业绩预告显示，公司报告期内预计实现归属净利润约为1亿—1.5亿元，比上年同期下降72.7%—81.8%；对应实现的扣非后净利润预计为2.5亿—3.5亿元，比上年同期下降52.22%—65.87%。

值得一提的是，这也将创下一心堂自2014年上市以来的最差业绩。东方财富显示，2014—2023年，一心堂归属净利润始终在2亿元以上。此外，2014—2022年，一心堂净利始终保持增长状态，并于2022年归属净利润首次突破10亿元。随后的2023年，一心堂净利颓势初显，当期实现的归属净利润约为5.49亿元，同比下降45.6%。

大量新开门店导致运营成本费用增加，成为一心堂2024年业绩大幅下滑的原因。一心堂表示，截至2024年12月31日，公司拥有直营连锁门店11498家，全年新开门店1867家，净增加1243家。2023年全年新开门店1381家，净增加1049家。“大量新开门店导致运营成本费用增加，房租、装修、人工、日常办公等费用会随着门店数量的增加等比例增加，但其销售处于提升阶段，新店和部分次新店还处于前期亏损阶段，导致公司整体利润下滑。”一心堂如是表示。

此外，一心堂表示，2024年，公司各子公司接受所在地主管税局对前期的纳税情况开展税收辅导工作，参照母公司执行相关税务政策，并在2024年依据子公司本地税局指导完成数据确认及申报，上述事项在2024年进行会计处理，最终以会计师事务所审计确认的结果为准。

展望2025年，一心堂提到，公司将以存量门店经营质量提升为主，强化门店品类经营能力、客户健康管理及服务能力、零售门店间协同能力，持续优化成本费用，强化运营效率，从而提升公司盈利能力。

针对公司相关问题，北京商报记者向一心堂方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

实控人提议回购股份

在披露2024年业绩预告的同时，一心堂还披露称，阮鸿献提议公司回购股份。

具体来看，一心堂公告显示，公司于近日收到阮鸿献《关于提议一心堂药业集团股份有限公司回购股份的函》，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，为维护广大投资者的利益，增强投资者信心，阮鸿献提议公司使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购公司股份。

上述回购的资金总额为不低于8000万元且不超过1.5亿元（均含本数），回购股份的用途为维护公司价值及股东权益所必需。

北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇向北京商报记者表示，目前，药品零售行业竞争激烈，一方面是连锁药店之间的竞争，头部连锁药店企业在市场上不断争夺客源和市场份额。另一方面，来自其他渠道的竞争也日益加剧，例如线上医药电商的发展，对线下连锁药店的业务造成了一定的冲击。同时，随着连锁药店的快速扩张，门店数量增加，相应的租金、员工薪酬等成本也在增加，但收入的增长未能完全覆盖成本的上升。

在邓勇看来，在利润普降的压力下，连锁药店行业的整合可能会加速。大型连锁药店企业可能会通过并购等方式整合小型连锁药店或单体药店，以提高市场占有率和规模效应，降低成本，增强竞争力。此外，为了应对利润下滑的局面，连锁药店企业可能会加强多元化经营，增加非药品类商品的销售，如保健品、医疗器械、健康食品等，以提高盈利能力。