单车最低毛赚5.6万？小米汽车上半年毛利率26.4%，近乎无敌

8月19日晚间，小米集团公布2025年二季度业绩，其备受外界关注的智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为213亿元，同比提升233.9%。其中智能电动汽车收入为206亿元，在总营收中所占比例约17.7%，其他相关业务收入为6亿元。本季度，该分部毛利率为26.4%，经营亏损为3亿元，较之前大幅收窄。

该毛利率引发热议——该数据已是汽车行业的头部水平。这是什么水平呢？以小米YU7举例，其售价最低的标准版价格为25.35万，如果按照26.4%的毛利率简单计算，每一辆车毛赚6.69万元。而以小米SU7来看，最低版本标准版价格为21.59万元，单车毛利达到5.67万。从单车亏6万，到单车毛赚6万，小米只用了一年时间。

这个单车毛利润让很多售价更高的豪华车都无法望其项背。当然，目前小米汽车整体还处于微亏损之中，半年只亏3亿元，预计从下半年开始，小米汽车会进入堪称吸金的赚钱模式之中。

这并不夸张。根据明镜Pro此前统计，在2024年车企财报数据中，毛利率最高的是赛力斯，其毛利率高达26.21%，如果仅计算问界品牌则会更高。而比亚迪的汽车板块，毛利率为22.31%，排在第二。理想汽车则以20.5%的成绩位居第三。而长城汽车单车利润超过1万TOP3车企，其毛利率19.51%，位居第四。它以更低的毛利率实现了更高的单车利润，说明其在管理和费用上更有效率。

吉利汽车毛利率为15.9%，整体表现不错。但是四家还没有盈利的车企中，小米的毛利率已经高达18.5%，小鹏也达到了14.3%。蔚来整体毛利率为9.9%，而零跑为8.4%。不过，在去年第四季度，蔚来、零跑、小鹏都出现了大幅度改善。其中蔚来在第四季度整车毛利率13%，零跑为13.3%。因此从整个指标来看，赛力斯无疑是最强存在。但现在，可能小米要取而代之了。

对于汽车业务的表现，小米解释称，汽车相关业务增长主要是由于汽车交付量及ASP（平均售价）增加所致——汽车交付量由去年同期的27307辆增加197.7%，至今年二季度的81302辆，产能相应提升。智能电动汽车的ASP由去年同期的每辆228644元上升10.9%，至今年二季度的每辆253662元，主要是由于交付ASP较高的Xiaomi SU7 Ultra所致。今年6月，小米发布了首款SUV车型YU7，定价25.35万元至32.99万元，开售18小时锁单量破24万台。

小米集团总裁卢伟冰在8月19日的业绩电话会上表示，有信心完成35万辆小米汽车的全年交付目标，智能电动汽车及AI等创新业务有望于下半年实现单季盈利。财报显示，截至6月30日，小米已在中国大陆地区92个城市开业了335家汽车销售门店。由此，小米的毛利可能会进一步提升。

由此来看，汽车不是手机，小米在汽车上不走性价比路线。