泡椒凤爪第一股，净利三连降

8月19日晚间，有友食品披露2024年半年报显示，2024年上半年，公司实现营业总收入5.30亿元，同比增长10.26%；归母净利润7613.57万元，同比下降5.22%；扣非净利润6083.76万元，同比下降11.41%；经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，上年同期为-3946.60万元；报告期内，有友食品基本每股收益为0.18元。

值得注意的是，这已经是有友食品连续三个财报净利出现下滑。财报数据显示，有友食品2023年实现营业收入9.66亿元，同比下降5.68%；归母净利润为1.16亿元，同比下降24.38%。2024年一季度实现营业收入2.75亿元，同比增长17.96%；归母净利润4328.79万元，同比下滑8.77%。

有友食品未在财报中明确说明利润下滑的原因。不过，在上半年经营情况的讨论与分析中，有友食品称，上半年公司开展“提质增效重回报”专项行动，在确保生产经营平稳运行的前提下，夯实产业发展基础，推进实践精益管理，提高公司经营质量。加大新产品开发力度，新品上市有友脱骨鸭掌。报告期内，公司实施了2023年度利润分配。公司上市以来连续六年实施现金分红方案回报投资者，累计现金分红超过6亿元，累计分红总额占累计归母净利润总额的比例超50%。

值得注意的是，财务报表显示，上半年有友食品营业成本上涨13.38%，销售费用增加29.38%，财务费用高增114.99%，毛利率从2023年上半年的32.75%降至30.84%。对此，有友食品解释称，财务费用变动原因主要系报告期外币业务折算产生的汇兑差额和银行存款利息收入减少所致。

具体来看，泡椒凤爪仍是有友食品主力业务，上半年收入3.966亿元，营收占比为75.61%。销售渠道方面，有友食品以线下渠道为主，占比95.72%，线上渠道占比仅为4.28%。

在业内看来，随着凤爪市场入局者增加，泡椒凤爪这一细分品类的发展目前已经面临“天花板”，有友食品目前急需培养其他优质板块业务，从而改善公司整体盈利情况。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，有友食品的泡椒凤爪主业略显乏力。泡椒凤爪属于相对低端的行业，进入门槛较低，整个行业也属于完全竞争的状态，即使是小型生产企业也能参与，因此在大量低价产品的冲击之下，泡椒凤爪这一细分品类发展很容易遇到“天花板”，有友食品泡椒凤爪业务也势必会受到冲击。另外，以王小卤、麻爪爪等为代表的新晋品牌在后紧逼，在线上渠道已经收割了很多新生代客户群体，这导致有友食品腹背受敌，会感受到市场更大的压力。

朱丹蓬认为，有友食品其他业务相对比较薄弱，一直没有突破泡椒凤爪的“爆款”创新品类出现。单一市场结构难以适应长期的竞争，有友食品将泡椒凤爪作为单一产品结构短期内会大幅提升生产效率，但长期来看风险较大。比如上游原材料价格起伏、下游销售情况波动、市场竞争环境变化等。

对于上述问题，北京商报记者拨打了有友食品董秘电话，但截至发稿未收到回复。