传收购OSEA失败，资生堂艰难寻增

9月9日，有消息称，资生堂与美国护肤品牌OSEA之间的收购交易正式终止。对此，资生堂方面尚未给出回应。不过据外媒报道，OSEA或许在重新考量投资收购事宜。剥离非核心业务，收购符合战略发展的品牌，拓展新业务……近两年，资生堂展开了全方位业务新增长点的寻求，但从目前的业绩情况来看，效果并不明显。

被传收购终止

关于资生堂与美国护肤品牌OSEA之间的收购交易正式终止的消息，北京商报记者向资生堂官方进行求证，截至发稿未收到回复。不过有消息称，两家最初对OSEA表现出兴趣的私募股权公司可能会重新考虑投资事宜。

资生堂想要收购OSEA品牌的消息在今年3月份流传出来。当时有媒体报道，OSEA邀请了Raymond James(证券经纪及债券承销商)探讨交易的可能性，引发了多方关注。其中，资生堂集团对该品牌表示感兴趣，有意收购。今年7月，有消息传出资生堂欲收购美国加州护肤品牌OSEA。

OSEA什么来头？为何资生堂会有如此大的收购兴趣？

根据公开资料，OSEA创立于1996年，主打天然有机护肤，致力于打造海藻混合物与其他植物精油融合的健康护肤产品。从OSEA官网信息来看，目前共有61款产品在售，单品价格换算成人民币后基本在400元上下，定位中高端市场。其中“Undaria藻类身体油”在今年2月被外媒WWD评为有史以来最伟大的护肤品之一。另外该品牌旗下产品眼部抗衰精华、透明质酸海洋精华及胶原蛋白晚霜等也颇受消费者欢迎。

单从OSEA的销售成绩来看颇为乐观。根据公开数据，自2020年起，OSEA品牌迎来了爆发式增长，年增长率高达115%。另有数据显示，OSEA每年净销售额约为7.28亿元，销售渠道分布于零售店铺及品牌官方网站，且各占一半市场份额。除了与高端零售商Nordstrom合作外，OSEA还入驻美国最大的化妆品零售连锁店Ulta Beauty。

对于资生堂而言，OSEA的高增长颇具吸引力。事实上，近两年，资生堂通过收购高增长的品牌来推动自身业绩增长的案例也不少。譬如在2019年10月，资生堂以8.45亿美元收购美国新兴护肤品牌Drunk Elephant(醉象)。据了解，自被资生堂收购以来,醉象的销售额也一路高涨，根据资生堂财报,2023年,醉象销售额涨幅高达77%，一度成为资生堂业绩增长的支撑因素之一。

中国市场销售额下滑

资生堂急需高速增长的新业务。

2024年上半年，资生堂销售额为5085.36亿日元，同比增长2.9%；核心营业利润为193.72亿日元，同比下跌31.3%；营业利润亏损27.28亿日元。

从资生堂整体的业绩情况来看，其近几年一直处在增长困境中。2023年资生堂销售额9730亿日元，下滑了8.8%，净利润下滑近40%。2022年销售额为10674亿日元，同比增长5.7%；净利润为342.02亿日元，同比下滑27.1%。此外，其一直都依赖的第一大海外市场中国市场近两年的业绩也一度呈现增长乏力的状态。根据财报，2024年第一季度和第二季度，资生堂在中国市场的净销售额分别下降3%、9%，2024年上半年下降7%；2022年和2023年全年，其在中国市场的净销售额分别下降10%、5%。

在盘古智库研究院高级研究员江瀚看来，对于资生堂而言，最需要的是想方设法打造符合中国市场消费者的产品，或借助国潮元素或在性价比、渠道层面凸显自身优势，尤其是在互联网渠道层面加大布局，才有可能占据优势持续收割市场。

其实资生堂一直都在寻找新机。譬如剥离非核心业务，陆续出售中低端品牌，转型高端，扩充高端品牌阵容等。2022年，资生堂收购英国益生元护肤品牌Gallinee；2023年12月收购美国皮肤科学护肤品牌Dr.Dennis Gross Skincare，在一系列收购中加强集团高端护肤业务实力。

资生堂前不久还宣布与意大利奢侈时尚品牌Max Mara（麦丝玛拉）建立长期香水业务合作，获得Max Mara的全球独家授权许可，负责其香水产品的开发、生产、推广和分销。

除了不断收购新品牌寻求新的增长机会外，资生堂也将更多的期望放在中国市场上。对于中国市场，资生堂近两年一直都在加大布局力度。譬如早在2022年底，资生堂中国发布全面增长计划称，未来几年内，资生堂集团计划持续投资，在中国打造其全球第二大研发中心，持续深化对中国消费者的皮肤研究、孵化包括医学美容和口服美容在内的本土创新，并携手各方加速开源创新等战略不断推进。近期，资生堂就宣布与中国农业大学达成合作。资生堂方面表示：“将重点聚焦口服美容领域，围绕皮肤衰老机理、口服美容的功效成分筛选、功效验证和产品应用等方面进行联合攻关，促进资生堂在新兴业务领域的发展。”

虽然资生堂展开了全方位寻求新增长的策略，但从目前的效果来看，还未显现。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为：“消费者消费心智越来越成熟，更注重性价比，不会盲目追求名牌。加上国货品牌崛起，替代了部分国际高端品牌，尤其是功效护肤品类，国内美妆市场正在发生改变，而这种改变迫使一些国际品牌重新调整公司发展战略。”