财务稳健、连年分红，拆解茶百道财报背后的增长韧性密码

过去一年，新茶饮市场竞争日趋白热化，茶百道选择“修炼内功”，强调“高质量发展”。3月28日，茶百道发布2024年度业绩公告，全年营收49.2亿元，整体财务状况稳健，现金储备充裕，现金及现金等价物增加净额逐年攀升，2024年年末现金及现金等价物35.6亿元。这为茶百道提供了充足的财务缓冲，使公司能够从容面对市场波动。值得一提的是，作为“加盟茶饮第一股”，茶百道上市后已经连续两次分红，展现出公司稳定的盈利能力及对长远发展的信心。

茶百道董事会表示，2025年将围绕集团发展战略，增强产品研发与供应链能力，持续强化技术投入，有效应对市场竞争环境的变化，实现长期高质量发展。

赋能加盟商，穿越行业周期

茶百道并未盲目追逐短期业绩，而是多措并举全方位赋能加盟商，注重与合作伙伴实现共赢。在增强与加盟商合作黏性的同时，也为其穿越行业周期性波动提供了坚实的底气，财报显示，2024年茶百道新增加盟商1348名。

以数字化手段助力加盟商提质增效为例，3月31日，茶百道宣布深度融合DeepSeek与通义千问等大模型技术，从门店管理、食安管控、效能提升等关键场景切入，构建“三位一体”智能管理体系，通过数字化技术全方位赋能门店，为加盟商提供全天候实时响应，进一步提升了门店运营效率和顾客满意度。目前，相关应用已在全国八千多家门店实现规模化落地。

茶百道借助AI与大模型技术，构建起从原料到出杯的食品安全管控体系。例如，智能预警系统可以实时监控库存、效期和制备数据，一旦发现异常即刻推送预警，确保问题早发现、早解决。

此外，茶百道还通过AI系统能自动识别门店卫生、设备状态和产品出品，准确率可高达90%，巡检效率提升30%。与此同时，AI还能基于历史数据生成巡检辅助报告。以茶百道的某位督导（负责18家门店）为例，原本每天需手动核查36份报告、200个自检项和400张图片，工作量大、易疲劳。引入DeepSeek大模型后，督导只需复核重点问题，此部分效率提升70%以上。

作为行业数字化领域的“领头雁”，2024年茶百道的数字化能力获得国家权威机构认可，成功入选中国信通院“软件智效领航者”典型案例。

加强供应链建设，筑牢护城河

茶百道的“修炼”不仅体现在对加盟商的扶持上，也体现在对供应链建设的重视。近年来，茶百道致力于强化供应链体系，通过构建自有原料工厂和升级仓储物流配送体系，确保产品品质和运营效率。

位于四川成都的环保包材工厂“森冕工厂”自2021年投产以来，专注于生产茶饮所需的各类环保材料，年产能已达13952吨，并自2022年起向外部客户供应环保包材。去年，茶百道在福建省福州市晋安区打造了第一个自有原叶茶精加工基地，拥有面积6000余平米的茶叶包装工厂和12条自动化机械化产线，年产能达到5000吨，直接深入茶叶原产地，锁定上游优质产区及供货量，基地所产茶叶可供应全国八千余家门店。

值得一提的是，据公开报道，“杏林甄选”高端饮料生产基地项目将于2025年6月竣工，该项目由杏林甄选食品（成都）有限公司投资5亿元建设，投产后年产能将达到植物蛋白饮料2万吨、果汁饮料2万吨、果浆2万吨。天眼查信息显示，杏林甄选食品（成都）有限公司的控股股东为四川恒盛合瑞实业集团有限公司，恒盛合瑞同时也是茶百道的控股股东。这一举措有助于提升茶百道核心原物料供应的稳定性，并有效降低成本。

在仓储物流配送方面，截至2024年12月31日，茶百道在中国大陆92%的门店实现下单补货次日达；同时通过扩大产地自采，构建干线配送+城市配送+快递配送的物流体系，持续优化水果供应链，门店水果统配率已达71.7%，供应链升级成效显著。

以茶百道推出的桑葚系列新品“三重莓果·晚安杯”为例，全国超过七成的门店都能品尝到桑葚系列新品“三重莓果·晚安杯”，即便是远在北京的消费者，也能享受到源自广东的新鲜桑葚风味；而广东省内的门店所使用的桑葚，往往前一天刚从枝头采摘。此次推出的桑葚系列，均采用了高品质鲜果，在口感与品质上远超同类使用浓缩果汁或果浆的产品。据统计，桑葚系列新品上市短短三天，全国茶百道门店就已消耗超过10万斤桑葚。

随着供应链的持续升级，茶百道进一步丰富了产品线，2024年在国内共推出60款新品，并完成42款经典产品的升级迭代，"周周有新品"的创新效率稳居行业前列。去年，茶百道推出“超级蔬食”系列产品引领行业健康化转型，其中爆款新品“小麦草系列”上市两个月用掉10万斤小麦草原料，受到消费者广泛喜爱。

用户数、门店数同比增长，“修炼内功”效果显现

茶百道“修炼内功”的效果在业务数据层面已经得到了验证。茶百道2024年年度业绩公告显示，截至2024年12月31日，茶百道注册会员数为1.39亿，其中活跃会员数为5929万，用户粘性高于行业平均水平。

茶百道会员数量及活跃会员的显著增长，很大程度上得益于公司自主构建的会员系统。以往，顾客需要费心比较茶百道在不同平台上的优惠活动，频繁切换应用寻找最佳优惠，这一过程繁琐且体验不佳。为此，茶百道运用数字化能力打造了自有会员系统，打通抖音、快手、小红书、支付宝、美团等多个平台的用户生态和会员体系，让消费者的会员等级和权益全平台同步，成为“全域联名会员”。

同时，茶百道门店规模稳步提升，门店数同比增长7.6%。截至去年年底，茶百道在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市分布的比例分别为9.4%、25.5%、20.2%、19.3%、25.6%。华泰证券研报指出，相较于同价格带的竞争对手，茶百道的门店分布全国化程度明显更高，且省份、城市分布相对平均；公司高线城市门店占比也显著高于其他头部茶饮品牌。未来在面向下沉市场进行门店加密的过程中，全国化分布、高线城市高占比带来的品牌势能将帮助茶百道形成“降维打击”。(责任编辑：zx0600)