长进光子首秀暴涨1510%，杰普特重仓押注成超级赢家

长进光子的资本首秀表现堪称“炸裂”。

5月27日，长进光子正式登陆科创板，盘中最高触及688.88元，涨幅一度达1581%。截至收盘，公司依然暴涨1510%，总市值一举飙升至618亿元。

资料显示，长进光子主营特种光纤中的掺稀土光纤，虽然不处于今年光纤涨价潮最具代表地带，但行业超级周期的氛围已然烘托到位，公司股价的上涨也就水到渠成。

而长进光子首秀如此亮丽的表现，无疑为投资者带来了丰厚回报。按单签500股以及40.98元发行价计算，中一签浮盈至多接近32.4万元，这一数额仅次于前不久上市的沐曦股份和联讯仪器，位列A股全面注册制以来第三。

细看这场由长进光子带来的资本盛宴，可以发现身为光通信领域“新贵”的杰普特成为了超级赢家。

据悉，杰普特在2020年5月完成对长进光子的增资入股，又在长进光子IPO前斥资约3000万加码约73万股股份。按照长进光子5月27日收盘价659.99元计算，杰普特最新持有其933.27万股股份折合持股市值61.6亿元，相当于自身约400亿市值的15%左右。

上市首日爆涨1510%

长进光子于5月27日正式登陆科创板，开盘即上涨1364%，最高触及688.88元，涨幅一度达1581%。截至收盘，公司股价报收659.99元，收涨1510.52%，总市值达618.2亿元。

资料显示，长进光子为特种光纤厂商，可对比的国内“同行”包括A股上市企业长飞光纤旗下长飞光坊，以及锐科激光子公司武汉睿芯。放眼海外，同样主营特种光纤的主要公司包括Nufern、恩耐激光、OFS、Fibercore等。

目前光纤可谓正值大红大紫之际，主要系行业处于AI驱动之下的新一轮景气周期之中。譬如，核心品种G.652.D裸光纤价格26年3月为83.4元/芯公里，较25年1月涨幅超400%；今年以来，适配AI算力基建的G.654.E特种光纤价格涨至240-260元/芯公里，前沿空芯光纤则涨至2.5万-5万元/芯公里。

不过，根据长进光子招股书显示，公司的特种光纤其实主要是掺稀土光纤、传能光纤等，具体包括掺镱光纤、掺铒光纤、掺铒镱光纤、掺铥光纤、功能增强型掺稀土光纤，对应下游先进制造、光通信、国防军工等领域。

据长进光子披露，2025年其掺镱光纤、掺铒光纤、功能增强型掺稀土光纤价格分别为19.93元/米、29.53元/米、367.39元/米。产能方面，2025年公司特种光纤产能利用率达96.74%，其中主要产品合计产量9530.48千米，销量8725.02千米，产销率为91.55%。

往后看，光通信领域有望成为长进光子特种光纤生意的“助推器”。数据显示，2028年全球光纤放大器市场规模有望达41.61亿美元，2023年至2028年复合增长率可达23%，这将拉动掺铒光纤需求增长。

经营业绩方面，2023年至2025年，长进光子分别实现营收1.45亿元、1.92亿元、2.47亿元，归母净利润5465.65万元、7575.59万元、9564.04万元。2026年第一季度，公司取得营收5395.3万元，同比增长20.62%，归母净利润同比增长30.98%至1988.65万元。

2026年上半年，长进光子预计实现营收1.15亿元至1.30亿元，同比增长14.57%至29.51%；预计实现归母净利润3825万元至4145万元，同比增长12.34%至21.74%。这意味着，公司第二季度利润增长速度可能会有所放缓。

杰普特给钱又出力

作为激光器、激光装备、光纤器件厂商，杰普特近段时间来凭借其“站在光里”的属性吸睛无数，而长进光子与其之间也有着密切关系。

据了解，长进光子与杰普特在2019年建立业务合作，后者在2020年5月完成对公司的增资入股。直到现在，杰普特依然是长进光子的第二大股东。

建立股权关系之余，长进光子和杰普特在管理层之间也有关联。譬如，此前杰普特曾将赵崇光委派成为长进光子董事，2024年1月赵崇光自杰普特离职后辞任董事；紧接着，杰普特现任副总经理兼董秘吴检柯又自2024年4月起接替担任董事一职。

着眼经营层面，长进光子前五大客户中一直有杰普特的名字，在2023年至2025年期间，公司对杰普特的销售收入分别为1494.68万元、1778.82万元、2364.14万元，占当期营业收入比例分别为10.34%、9.28%、9.58%，主要向其出售掺镱光纤、传能光纤。

与此同时，长进光子的经常性关联交易主要对象也是杰普特。据公司描述，其向杰普特销售主要产品的价格低于无关联第三方客户，原因在于这些产品指向杰普特的销售额占当年该产品销售总额超八成。

另外，针对杰普特采购量较少或对性能指标要求较高的产品，长进光子称向杰普特的销售价格高于无关联第三方客户。

值得一提的是，本次长进光子登陆资本市场前，杰普特也参与了公司战略配售，出资近3000万认购73.21万股，锁定期24个月。

交易完成后，杰普特最新持有长进光子933.27万股股份，最新持股市值61.6亿元，折合其自身约400亿市值的15.4%。

据了解，杰普特2025年全年上涨200%，2026年至今涨幅亦高达198%，这背后除了自身经营得到认可外，其参股长进光子的因素也是市场所关心的。现如今，随着长进光子一朝突破六百亿，公司也变相地为杰普特的市值管理“出力”。

而在宣布战略配售长进光子之时，杰普特表示，将针对激光制造领域的差异化需求，和长进光子一起开展核心产品的定制化研发与生产合作，同时公司也将向长进光子开放其激光器整机的测试场景与数据反馈，帮助其优化光纤产品的性能参数。

另外，杰普特还强调，还会与长进光子合作开发MPO连接器、MMC连接器生产所需的通讯光纤，共同参与海外AI数据中心的建设项目。

大学教授出身的实控人

站在长进光子背后的是现年54岁的李进延。公司指出，他通过长合芯、致远一号、致远二号及一致行动协议合计控制公司43.12%表决权，同时担任公司董事长，通过长合芯提名公司半数以上董事，因此是公司实控人。

履历上看，李进延具有浓厚科研背景。他从2008年11月起任华中科技大学武汉光电国家实验室（2017年更名为武汉光电国家研究中心）教授、博导，2020年5月至今任长进光子董事长。根据相关资料，长进光子是在2012年7月于武汉光谷创立，而公司公告显示，李进延于2025年7月才办理离岗创业。

事实上，李进延自长进光子诞生至今便牢牢握有控制权，但有趣的是，其有过一段被长期代持的经历。

具体来看，在成立之初，因在校任职的原因，王善珍替李进延代持了40%股份，而她的身份是长进光子现任副总李海清配偶母亲，而刘长波也替李进延代持了10%股份，其目前也是公司总经理。

此后数年间，李进延相关股份的代持主体发生多次更迭，直到2020年9月长进光子实施第二次股权转让，李进延名下相关股权代持才解除。

纵观长进光子发展史，李进延具备的科研技术能力得以帮助公司攻坚高端掺稀土光纤国产化，同时也凭借国产替代的招牌吸引不少巨头关注。

例如，2022年8月，华为旗下的哈勃投资以4.3亿元投前估值入股长进光子；到2025年3月，中国移动旗下中移基金以1亿元独家领投，使得公司投前估值达到18亿元。目前，长进光子与中国移动已就相关产品进行合作，部分已批量应用于后者400G全光省际骨干网。

当然，在成为上市公司后，李进延的长进光子并非高枕无忧。现如今，公司最为明显的便是客户集中度问题。

数据显示，2023年到2025年，长进光子向前五大客户合计销售收入占比分别为82.26%、73.19%、66.20%，虽然呈下降态势，但整体数值依然偏高。值得关注的是，公司主要客户锐科激光、创鑫激光已具备特种光纤自供能力，如果未来继续提升自供比例或扩大自有产能，或许会挤压长进光子的空间。

此外，虽然长进光子在产品国产替代层面已经有所建树，但公司的供应链自主能力仍不够全面，现仍需从国外采购比重不低的原材料。

长进光子称，2025年公司进口石英管材、光纤涂料金额占同类型原材料采购金额的比例分别约为62%、97%。同时，国内原材料厂商在关键指标上与国外领先企业仍存在一定差距，尚做到难以全面替代。

总的来看，摆在李进延面前的挑战仍有不少。若想让长进光子成长为全球知名的特种光纤龙头，其仍需付出更多努力。