步长制药，又见商誉爆雷(2)
真正让赵氏父子投身医药产业的，是一款以蚯蚓为主要虫类药引、治疗心脑血管疾病的中成药脑心通。
1993年，步长制药正式成立，脑心通作为首款独家专利药产品推向市场，奠定了公司在中成药行业的基础。
此后，公司通过自身开发和外部收购，产品覆盖心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域，进一步巩固了自身在中成药领域的龙头地位。
仅在心脑血管用药领域，公司就掌握了脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液四个知名独家品种。2021年，上述4种药物，对公司的收入贡献近70亿元。
对外收购快速增厚了公司业绩，同时也背负了沉重的商誉，风险如影随行。
2013年-2015年，公司累计出资27.48亿元，拿下通化谷红100%股权；2012年和2015年，合计出资35.97亿元，收购吉林天成95%股权。仅这两笔收购，就合计确认商誉近50亿元。
2022年，公司商誉爆雷，对通化谷红和吉林天成合计计提商誉减值29.43亿元，直接导致该年度，公司归母净利润巨亏15.30亿元。
高销售费用疑云
步长制药的发展过程中，不仅充斥着“神医”、“神药”的神话，更有挥之不去的“带金销售”的质疑。
2019年-2023年的5年间，公司合计支出销售费用386.07亿元，同期，公司营业收入合计742.3亿元，销售费用率高达52.01%，远高于A股医药板块的平均水平。
在步长制药高额的销售费用中，超过9成均为用于市场、学术推广费及咨询费等，这其中的“水”就很深了，这些钱最终流向何方，外界很难看清。
推荐阅读
两年虚增利润近7亿 普利制药将被*ST
周末爆雷！普利制药（300630）涉嫌信披违法违规事项调查完毕，公司2021年、2022年年报存在虚假记载，合计虚增利润6.95亿元，或将被实施重大违法强制退市。
小林制药事件启示录：红曲既不能被冤枉，亦不能被高估
近日，据日本厚生劳动省公布，经实验确认，小林制药公司含红曲成分保健品原料中检出的软毛青霉酸是导致消费者肾功能障碍的原因。
奥翔药业：四大业务齐头并进，扩产能积极拥抱万亿制药市场
近日，华西证券发布研报称，2023年，中国和印度在美国的医药进口量排名中分别位列第一和第二。
2025强制退市“第一股”或出现：多位高管参与造假的普利制药，被立案之后仍“谎话连篇”
普利制药在2021年、2022年虚假记载营收约10.31亿元，而公司2019年的营收规模尚不足10亿元，在其伪装增长的两年里，公司股价、市值均创下上市以来最高记录。
帕妥珠单抗生物类似药获批！齐鲁制药率先突围，重塑国内“曲帕双靶”治疗新格局
随着国内帕妥珠单抗生物类似药获批上市，手握“曲帕双靶”（帕妥珠单抗、曲妥珠单抗）的齐鲁制药将使HER2赛道市场竞争进入新阶段！
