国资药企，将拿下一中药企业

多家大型药企，开始抢占「中药」资源。

上海医药斥资近10亿收购最新进展公布

3月3日，上海医药发布公告，拟收购上海和黄药业10%股权暨成为实控人迎来最新进展。

此前，上海医药拟联合金浦健服指定主体共同收购和黄医药持有的上海和黄药业股权，其中，上海医药拟以自有资金近9.95亿元（以最终国资备案价格为准）收购10%股权。

如今，金浦健服明确交易指定主体，即金浦基金、志佰合企管。两者分别与和黄医药签署协议，约定由金浦基金收购和黄医药持有的上海和黄药业25.1247%股权，志佰合企管收购和黄医药持有的上海和黄药业9.8753%股权。

此外，上海医药与和黄医药签署补充协议，一是明确了交割的先决条件；二是上海和黄药业的董事会组成应是上海医药及上药药材共同有权提名四名董事，金浦基金有权提名两名董事，及和黄医药有权提名一名董事。

这场始于2024年的医药大型收购交易进入实质性阶段。

交易完成后，上海医药将合计持有上海和黄药业60%股权，成为其实控人，对其实施并表。

本次收购是上海医药加码中药的重要一步，上海和黄药业在全国尤其是县域等下沉市场具有较强的销售推广能力，未来有望赋能上海医药中药存量品种在下沉市场的销售。

上海和黄药业手握年销售额近30亿元的中药大品种麝香保心丸，作为心脑血管基础用药，麝香保心丸的成功经验可以对上海医药其他中药品种的二次开发起到借鉴作用；同时，上海和黄药业在胆宁片国际化方面的经验有望为上海医药中药板块其他品种的海外布局提供助力。

在宣布收购的同段时间里（1月2日），上海医药宣布了终止3个在美国开展的临床药物研发，主要覆盖结肠炎、肿瘤、阿尔兹海默症三大治疗领域，其称这是为合理配置研发资源、聚焦优势研发项目，基于对研发项目和未来市场价格、业务协同以及后续开发投入等因素的考虑。

和不少上市公司一样，在新药研发效益不明确时，上海医药调转研发船头，暂停不确定的新药研发，聚焦优势研发项目。

2024年前三季度，上海医药在医药工业和医药工业制造方面均有重要推进。在医药工业领域，中药板块持续推进大品种培育战略；在医药工业制造方面，持续推进降本增效工作。

CSO合约推广业务是上海医药试验出的一条成功路径，在医药流通供应链业务板块，上海医药通过发展药品CSO合约推广业务，实现销售收入约61亿元，同比增幅达176.3%；引入进口总代品种13个；器械大健康业务销售约326亿，同比增长11.9%。

大型药企收购最新动态抢占「中药」资产

国家出台《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等系列政策，多措并举推动并购重组、促进企业做优做强，以上市公司高质量发展带动经济高质量发展。

在收并购领域，“华润系”“国药系”动作频频，各自聚焦领域明显。

2月28日，华润三九发布公告称，拟以62亿元现金收购天士力28%的股份。本次交易完成后，天士力的控股股东将由天士力集团变更为华润三九，天士力的实际控制人将变更为中国华润有限公司。

这场历时近半年的超大收购案，即将进入收官阶段。“华润系”是业内收并购的资深代表，近年来加速外延并购的步伐，旗下药企多次出手。

华润三九作为华润医药旗下聚焦中药发展的头号药企，收购天士力28%的股权，可以借助天士力提升其在医疗端的运营能力，这笔交易之于天士力则可以利用华润三九在品牌打造和CHC渠道上的优势提升院外市场效率。

国药集团则在年初宣布，“要推进高质量并购，填补内生发展不足”。2024年，“国药系”的主要收购聚焦在血制品、中药领域。

综合来看，千亿药商均在抢占中药的盘子。

为了满足市场需求、降低研发风险以及扩展产品线，借助政策的东风，医药巨头们通过收并购加速抢占中药资源。

回到上海医药，其正在大力挖掘自身优势资源，以中药研究为核心平台，开展循证医学研究，持续推进中药大品种和品牌战略。

如果上海医药对上海和黄药业持股60%并成功并表，将有望在后期在其净利润上起到有效补充。上海和黄药业2023年度及2024年1-9月实现净利润分别为人民币6.63亿元及人民币5.73亿元，占上海医药同期净利润的比率分别为12.84%及11.40%。

无并购不巨头，这一趋势在国内医药领域也越发明显。