终止赴港上市，绝味食品出海按下暂停键？

在业绩增速放缓、门店经营承压的情况下，赴港上市被认为是绝味食品出海寻增长、寻求资金支持的重要方向。而如今宣布终止赴港上市计划，绝味食品又该考虑下一步如何挖掘新市场。

赴港上市计划搁浅

12月23日晚间，绝味食品发布公告称，公司召开董事会审议通过了《关于终止发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司上市的议案》，决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。

对于本次终止H股上市的原因以及后续还有何其他融资途径，北京商报记者致电绝味食品证券部并向官方邮箱发送了采访函，绝味食品证券部相关人士回复表示，由于公司发展战略和经营状况的调整，本着维护股东利益、对股东负责的原则，综合考虑公司目前的实际经营情况、资金需求及业务发展规划。经公司审慎讨论分析并与中介机构反复沟通论证，公司决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。公司终止本次H股上市，不会对公司的经营活动造成重大影响。“公司如有其他融资途径或需求将及时进行公告”，上述人士表示。

此前2023年3月，绝味食品宣布通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，称“为了进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市”。

彼时，业界就对于绝味食品赴港上市的计划有着不同的声音。有观点认为，作为A股上市公司，绝味食品没有继续发行H股的必要；也有观点认为，绝味食品目前正面临业绩接连大跳水以及卤味行业整体增长逼近天花板的局面，H股上市可以境外筹钱，寻求新出路。

在当时，绝味食品着重强调了赴港上市目的是“加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力”。北京商报记者整理发现，自2017年，绝味食品就开始向海外市场谋发展，启动新加坡等东南亚市场，跨出了海外战略第一步。近几年，公司逐渐加快在新加坡、加拿大等海外市场建设的步伐，并在日本投资设立境外子公司。

不过，截至今年上半年，绝味食品境外收入仅5033万元，占比1.51%。

在夏至良时咨询管理公司高级研究员、大消费行业分析师杨怀玉看来，本次终止H股上市必然会使绝味食品的国际化发展步伐放缓，尤其是在资金支持方面，可能会受到一定限制。在当前阶段，放弃在港股上市，意味着绝味食品可能更注重内部管理和优化，旨在考虑提升单店营收和保障加盟商的生存，为未来的国际化打下坚实的基础。但这并不意味着绝味食品放弃了“出海”发展的战略，可能是选择在更合适的时机重新评估和推进。

寻找新增长路径

无论出海发展战略是否有了新规划，眼下的绝味食品都急需找到一条新增长路径。

在今年半年报里，绝味食品没有掩饰公司当下的焦虑，坦言“2024上半年，行业变化带给公司前所未有的经营压力”。财报数据显示，绝味食品今年上半年实现营业收入33.4亿元，同比下降9.73%，销量下降是营收下滑的原因之一。在门店数量方面，截至2024年6月底，绝味食品中国大陆地区门店总数14969家（不含港澳台及海外市场），相较2023年底的15950家减少了981家。

在业绩下滑和门店压力下，绝味食品正在谋求转型。绝味食品在半年报中提到，“伴随着宏观需求和消费环境的转变，公司从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作，将提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务，根据不同市场的实际情况调整门店模型，与加盟商共渡难关”。

为了寻求新出路，绝味食品还跨界涉水奶茶领域。今年9月，绝味食品在长沙市部分门店推出了绝味奶茶业务，从鸭脖到进军奶茶行业，跨界寻新增。但根据绝味食品官方人士的回应，奶茶业务暂时还只是试点经营，不会全国范围推开。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，绝味食品此次终止H股上市，对海外发展战略和融资势必会有一定影响。在融资上，绝味食品失去了一个获取境外资金的渠道，可能使海外扩张资金筹备受影响。战略推进方面，原计划借助赴港上市提升国际知名度、完善国际化布局可能会受阻。

不过，詹军豪进一步表示，虽然终止H股上市计划，但绝味食品“出海”仍有机会。其鸭脖等产品有独特口味，在国内积累的品牌优势和管理经验是基础。可通过其他融资渠道，如与海外投资机构合作获取资金。还能与当地企业合作，利用对方资源打开市场，逐步实现“出海”发展目标，以特色产品和经营模式在海外市场探索新增长空间。