南新制药再度陷入亏损

随着抗流感病毒药物市场竞争愈发激烈，主要依靠核心产品帕拉米韦氯化钠注射液的南新制药（688189）业绩将再度陷入亏损。近期，南新制药发布业绩快报显示，2024年公司归属净利润约为-3.54亿元，同比由盈转亏，这也将成为公司上市以来的年度最差业绩。Wind数据显示，南新制药在A股披露业绩快报的药企中，净利下滑幅度最大。在核心产品帕拉米韦氯化钠注射液市场份额被不断“蚕食”的背景下，南新制药为巩固市场占有率作出了降价的决定，不过如今看来，此举未能提振南新制药的业绩。

将创上市以来最差业绩

南新制药2024年业绩快报显示，2024年，公司实现的营业收入约为2.74亿元，同比下降63.2%；对应实现的归属净利润约为-3.54亿元，同比下降9542.56%；对应实现的扣非后净利润约为-3.56亿元，同比下降3310.91%。

把时间拉长来看，南新制药于2020年3月26日登陆科创板，上市当年，公司实现归属净利润1.28亿元。上市即巅峰，上市次年，南新制药业绩就出现亏损，并于2021—2022年连续两年出现亏损，2023年刚刚实现扭亏。2024年的亏损额较此前相比进一步加剧，将创下上市以来的最差业绩。财务数据显示，2021—2023年，南新制药归属净利润分别约为-1.62亿元、-7883.23万元、375.15万元。

针对2024年业绩由盈转亏的原因，南新制药在业绩快报公告中表示，报告期内，由于主营业务受行业政策环境、市场竞争加剧等因素影响，公司及时调整和优化销售策略，对部分核心产品的销售价格进行下调，加之2024年二、三、四季度流感病例较少，导致公司营业收入和毛利率下降。

此外，南新制药表示，报告期内，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则，继续对各类资产计提资产减值损失及信用减值损失等。报告期内，公司非经常性损益事项影响较少。基于以上因素等，公司经营业绩发生亏损。

“报告期内，公司持续推进降本增效等多项举措并取得良好的效果，销售费用、管理费用和财务费用等期间费用均较上年同期呈现明显的下降。”南新制药如是称。

核心产品被迫降价

南新制药提到，核心产品销售价格进行下调，导致公司报告期内营业收入和毛利率下降。

资料显示，南新制药是一家专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品研发、生产与销售的制药企业。

帕拉米韦氯化钠注射液是南新制药的核心产品，也是公司的主要营收来源，是国内首个上市的抗流感1.1类创新药。

主导产品被行业竞争者所仿制是制药企业普遍面临的风险。南新制药于2013年4月5日取得帕拉米韦氯化钠注射液的新药证书和药品生产批件，监测期为5年，至2018年4月4日届满。目前，国内已有数家竞争厂商的帕拉米韦注射液产品通过一致性评价获批并上市，从而加剧市场竞争。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东表示，原研药研发周期长、投资巨大、风险高、成功率低，具有一定的专利保护期，在专利保护期内独享市场收益权。仿制药是对原研药的模仿复制，具有相同的活性成分、剂型、给药途径和治疗作用，在临床上与原研药可以相互替代。仿制药不用承担研发风险，极大地降低了研发成本，形成显著的价格优势，是原研药的市场替代者。“随着帕拉米韦氯化钠注射液的市场竞争逐渐激烈，公司逐步降低该产品的市场价格，此举有利于巩固市场占有率。”在2024年第三季度业绩说明会上，南新制药相关负责人曾如是说。

针对公司相关问题，北京商报记者向南新制药方面发去采访函，截至记者发稿，未收到公司回复。

创新药研发募投项目调整

值得一提的是，报告期内，南新制药还将首发募投项目中关于创新药研发的项目进行了调整。具体来看，2024年12月，南新制药公告称，公司拟调整募投项目内部投资结构。资料显示，南新制药募投项目“创新药研发项目”由美他非尼、盐酸美氟尼酮、帕拉米韦吸入溶液、帕拉米韦干粉吸入剂组成。

南新制药决定，将美他非尼的拟使用募集资金投资额调减1.2亿元，帕拉米韦吸入溶液的拟使用募集资金投资额调增1.2亿元。同时拟终止帕拉米韦干粉吸入剂项目，并将该项目的剩余拟使用募集资金投资额转至帕拉米韦吸入溶液项目。

此外，南新制药拟对“帕拉米韦吸入溶液”项目的预计完成时间进行调整，由2024年12月31日延期至2026年12月31日。据悉，帕拉米韦吸入溶液是公司自主研发的国家2.2类改良型新药，是对公司现有1.1类新药帕拉米韦氯化钠注射液的剂型创新。

在二级市场上，南新制药股价整体走下坡路，目前已出现破发。截至3月3日收盘，南新制药报6.67元/股，后复权价格为13.36元/股，发行价格为34.94元/股。东方财富显示，截至3月3日收盘，在后复权形式下，南新制药上市以来股价累计跌幅已超六成。

奥优国际董事长张玥向北京商报记者表示，股价破发和业绩下滑可能是由于多种因素的综合影响。市场环境、行业竞争、产品定价、研发能力、市场营销等因素都可能产生影响。对药企来说，可以加大研发投入，提升药品的研发和生产技术，以保持市场竞争力。